李立

回归A股后，股价一度上演20个涨停板后再经腰斩，史玉柱如何在A股市场持续开启新的资本神话？

停牌三个多月的巨人网络壳公司世纪游轮（002558.SZ）日前发布公告称，以每股39.34元向财团发行新股，收购核心业务为休闲社交棋牌类网络游戏的以色列公司Playtika。交易对价约为305亿元的大手笔，暗示着一向在资本市场雷厉风行的史玉柱将以买买买的节奏，为公司铺设新的未来。

虽然资本市场风头正劲，巨人网络从端游向手游的转型却一度被指颇为艰难。而据《中国经营报》记者从接近巨人网络的人士处独家获悉，史玉柱实际早已启动对“世纪游轮”的改造：收购Playtika只是巨人出击海外市场的一部分，互联网游戏与互联网社区业务将不再是未来巨人网络唯一核心业务线，互联网金融、互联网医疗相关业务正在积极筹建中，三条业务线将各占三分之一，构成未来的巨人网络。

投资迅速增加 端游仍是主力

在业界看来，在过去的三年间，巨人在从端游大佬向手游转型的过程中并不那么顺利，端游业务《征途》系列一直是其赖以生存的老本。

2013年6月，巨人手游方面的首笔投资曝光，北京手游研发公司帝江网络被收入巨人。彼时巨人曝光的手游战略是投资和自研两条腿跑路。巨人网络CEO刘伟亦在内部宣布“二次创业”计划，将手游业务提升到全新战略高度。尽管如此，一系列大刀阔斧的改革并没有将巨人带向手游业务的高峰。

但是在史玉柱回归后，这种情形开始发生微妙的逆转。据世纪游轮最新发布的第三季报显示，1~9月，公司实现16.69亿元，同比增长7.82%；实现归属于股东的净利润7.97亿元，同比增长258.19%；其中，7~9月，公司实现营收6.19亿元，净利润2.97亿元，分别同比增长28.64%和40.00%。公司将报告期内业绩的增长归因于《征途》手机版和《球球大作战》等新游戏上线，收入上升；同时，由于游戏推广费和一次性股份支付费用的减少，导致了销售费用和管理费用的同比显著下降。

《征途》手机版、《球球大作战》等手游业绩的增长似乎减少了巨人在啃老的压力。据记者查阅巨人公开数据发现，尽管目前巨人网络对单一产品的依赖度在降低，目前已经没有任何一款产品对营收贡献占比高于30%。但从公司主营收入结构看，端游仍占据核心位置。半年报显示，上半年公司端游收入为6.97亿元，仍是手游收入3.18亿元的两倍多。但在增长趋势上，手游同比增速为24.81%，而端游增速已经变为负值，降低10.83%。

在易观互动娱乐研究中心高级研究总监薛永峰看来，巨人的手游转型成效并不显著的主要原因在于自身研发能力不足，缺乏有竞争力的产品。在如今游戏市场，腾讯、网易两家为大，其他的昔日大厂的策略一面与腾讯合纵连横，一面通过资本收购补齐短板。以巨人为例，《征途》手游版已经交给腾讯独家代理，据说腾讯也有参与手游版的相关研发。另外，史玉柱回归后大力开启了“买买买”节奏。据世纪游轮2016年半年报披露，公司该报告期内完成的投资多达19起，涉及资金2.33亿元，比上年同期增长57.94%。投资标的多为手游研发团队。

伽马数据（CNG）首席分析师王旭则认为，判断端游公司在手游市场是否成功，除了考量其产品持续盈利的能力，还要看整个产品线发展的能力。而据巨人内部人士向记者透露，史玉柱回归后对游戏工作室内部的要求则是，不重数量要出精品。

未来游戏仅占三分之一？

一方面努力调整端游转网游的配比，另一方面史玉柱通过大规模买入补充手游软实力。

值得注意的是，此番将以色列棋牌游戏公司Playtika收入囊中，代表史玉柱的游戏布局开始转向海外。Playtika更擅长的是并购整合，利用自身的技术优势对收购的游戏进行整合。业内认为，史玉柱此番重金买入更是看重其的平台整合能力。

不过此次收购以色列棋牌游戏公司Playtika，只是巨人网络海外市场资本运作的一个分支。据接近巨人网络公司的消息人士透露，尽管外界仍然更多将目光聚焦在巨人的游戏业务，但史玉柱回归后已经着手对公司进行改造。互联网游戏与互联网社区，互联网金融、互联网医疗将各占三分之一，构成未来巨人网络的三条业务线。另据公司内部人士证实，巨人确已开始引入互联网金融、医疗方面的人才。

此消息并非空穴来风。据公开资料显示，借壳给巨人网络之后，重庆新世纪游轮股份有限公司主营业务为以网络游戏为主的互联网业务。而世纪游轮在半年报中曾披露将业务探向互联网金融与互联网医疗领域，已在这两个领域组建了专业团队，在海内外寻找投资并购机会，巨人将进军这个新领域的目的解释为“使巨人网络成为领先的综合型互联网增值服务商，并为用户构造互联网增值服务生态”。随后史玉柱在其个人微博里也专门提到，“巨人网络定位为一家综合性互联网企业”。记者亦从相关渠道了解到，为了帮助巨人“买买买”，史玉柱为此还特别聘请了专业机构对收购项目进行评估。

2013年4月，史玉柱宣布退休，本报记者专访史玉柱曾问及保健品、网络游戏和金融投资，在先后涉足的三块业务中，哪块业务给他带来的成就感最大。史玉柱彼时回答：“网络游戏最重要，毕竟是自己从头开始干起的。”“巨人网络在美国上市期间动作很少，但是回归A股后给了史玉柱的公司更多想象空间。史玉柱和马云不一样，马云依托基本的电商业务做生态扩张。史玉柱则可能通过资本的快速整合拓展新的业务空间，”前述消息人士指出。

不过当记者针对上述消息向巨人网络公司求证时，公关部相关负责人回应称世纪游轮仍处于停牌中，相关信息以公告为准。