也就是说，知名精品投行华兴资本在聚美优品资本运作中，扮演着多重角色。一是作为聚美优品的股东，二是作为聚美优品的财务顾问。

“在国内，一个投行机构既入股一个项目，又担当这个项目的财务顾问，就是‘直投+投顾’的模式，是非常敏感的，包括保荐承销+直投的模式，是存在利益输送和信息不透明的可能性，从监管上说是相当严格的，监管层甚至一度叫停这类模式。”国内某投行人士指出。

在招股书披露的主要股东和献售股东中，徐小平占股8.8%，险峰华兴10.3%，红杉资本18.7%，吴炯不在其中。

按照30亿美元的估值，红杉资本1000万美元投资的回报约为56倍。而徐小平，有资料显示他在2010年5月团美网转型时追加了200万元人民币的投资，由此估算出的总体投资回报高达528倍。吴炯进入聚美优品的时间不得而知，但作为天使投资人，应该不会晚于险峰华兴，二者的投资回报水平应该更接近徐小平。