网友“大大落落”：

谷歌昨天的拆股计划为何遭致媒体和股东权利人士的不断批评？

腾讯科技：

“拆股”就是说上市公司将股票价格进行分割。一般来说，股东权益不变，在下一个交易日之前公司的总市值也不会因此发生变化。上市公司拆股的目的是什么？除了巴菲特旗下的投资公司伯克希尔·哈撒韦(其股票是目前纽交所第一高价股，每股价格为18.6万美元），多数公司在股价高企之际都会进行拆股。

当股价过高时，会影响投资者尤其是散户参与，导致交易和投资清淡。

通常情况下，拆股有以下几大作用：

1、有利于扩大投资者的覆盖面，增加交易量和流动性，从而进一步推升股价和市值。

2、可以增强投资者信心，传递公司前景良好的信息。

3、可以为发行新股做准备。通过拆股降低股票价格，促进新股的发行。

4、有助于并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。

5、拆股带来的股票流动性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上增强抵御恶意收购。但具体到谷歌此次拆股，在具体的实施上出现了很大不同：

1、目的不同

谷歌此次拆股也有为了增加流动性等方面的意图，但更重要的则是为了保证谷歌两大创始人拉里·佩奇（Larry Page）和谢尔盖·布林（Sergey Brin）对公司的控制权。

原因在于，虽然佩奇和布林的持股总和仅为15%，而且通过持有谷歌B类股票掌握了56%的投票权。但随着谷歌不断向员工提供股权奖励，以及借助发行新股进行收购大规模并购，佩奇和布林的投票权一直在不断被稀释。

因此谷歌的拆股计划就承担起了保障两大创始人继续控制谷歌的使命，同时能够放开手脚进行并购，以及为员工提供更多的股权激励。

2、做法不同

常规的拆股就是按照一定比例降低每股面额，股东权益等并不受影响。

科技公司多数为了保障创始人的控制权采取了双重股权，B类股票的享有A类股票N倍的投票权。

而谷歌此次特别创设了一种“三重股权”制度。即拆股之后，每股A类股票将会获得一股C类股票。谷歌股票的每股价格将被平分给A类股票和C类股票，随后C类股票以“GOOG”代码在纳斯达克单独交易，A类股票则以“GOOGL”在纳斯达克单独交易。

这其中最大的特点在于C类股票没有投票权。不夸张地说，即使所有的A类股票股东一起来反对佩奇和布林，也掀不起什么风浪。

3、反响不同

早在三年多前，佩奇和布林就开始推动拆股计划，但谷歌董事会在2012年才通过了该计划。此后，谷歌股东联合起来对谷歌发起了集体诉讼，指控谷歌侵犯了其他股东的利益。

为了清除拆股计划的障碍，谷歌董事会去年年中与起诉的股东达成和解，承诺如果C类股票发行后第一年的平均价格较A类股票股价低1%以上，谷歌将向股东进行金额最高为75亿美元的补偿。

无论如何，谷歌在拆股方面的做法还是与其标榜的“不作恶”信条不尽相同。同时，这向资本市场传达了一个信号，科技巨头们对中小股东权益的保护越来越淡漠。