高科技行业中的许多人都梦想创建一个自己的公司,并使它发展壮大,使它上市,赚取越来越多的利润。
所有这一切都是完全可能的,但这些梦想家不知道的是,如今,当一个高科技公司上市的时候,其创始人往往只拥有很少的股份。
他们拥有企业股份往往不足10%。例如,Box公司创始人亚伦·利瓦伊(Aaron Levie)在该公司进行IPO后持有的股份只有约6 % 。作为Zendesk的联合创始人兼CEO,米克尔·斯瓦尼(Mikkel Svane)在IPO后只持有约8 % 的公司股份。
我们采访了两个热门初创公司的创始人:Blue Jeans Network公司创始人兼首席执行官克里希·莱玛克里斯南(Krish Ramakrishnan)和MuleSoft公司创始人兼产品战略副总裁罗斯·梅森(Ross Mason)。Blue Jeans Network是莱玛克里斯南创建的第三个公司,至今已经筹集了9850万美元。MuleSoft公司至今已经筹集了1.305亿美元。我们向他们提出这样的问题:“这是怎么回事?”
为什么创始人愿意放弃这么多的公司股权?
莱玛克里斯南告诉我们,创始人CEO根本不担心他们持有的股份大小会影响他们对公司的控制。他们的投资者都知道,创始人对公司来说是不可或缺的,他们也希望创始人能够带领公司走向成功。
只有在“下行情景("downside scenario)”中才会出现控制权的问题。所谓“下行情景”就是公司陷入困境。如果是这样的话,就不仅仅是权力斗争的问题了。
莱玛克里斯南说,一个创始人CEO更可能在公司上市后陷入困境时被驱逐。“公开市场对变化缺少耐心。公开市场只看财务业绩,如果一个公司的业绩不佳,其CEO创始人就会失去其他人的尊重。
他说,另一方面,公司创始人也许专注于公司的长远发展,而以牺牲短期财务收益为代价。
公司创始人往往会给予自己的工程师大量股份。工程师对公司来说很重要,特别是在公司的早期阶段,他们是公司的命脉。
“他们的离开将成为公司厄运的一部分。你要让他们像创始人一样投入工作,而不仅仅像员工一样。”他说。
他说,共享股权的决定是在第一轮风险投资中作出的。在种子轮融资中,单个投资者可以持有很大一部分股权。(我们听说有的高达50%。)
随着创始人筹集越来越多的资金,他们持有的公司股份比例也得越来越小。但他们持有的股份越来越值钱。
“作为一个经验法则,一个成功的公司会筹集越来越多的资金,同时单个股东的股权越来越少,但关键是公司的市值上去了,这远远比股权更重要。”他说。
梅森说,“现在,公司在进行IPO之前需要等待的时间越来越长。它们首先要证明自己的商业模式,这需要更多的现金,股权的稀释只是这个过程的一部分。”他说。
梅森也曾做过一些天使投资。他发现,现在的创业公司往往在单轮融资中筹集数额较小的资金,但融资轮数增多(C,D,E,F)。当它们推出一个新产品时,或者取得早期的市场突破时,或者扩大销售团队时,或者扩展业务覆盖地区时,等等, 都会启动新一轮融资。