黄远

只有人记得第一，没有人会记得第二。

从2013年至今，京东商城和阿里巴巴对于“电商第一股”的争夺从未停止。

5月10日，京东第四度向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书。若一切顺利，京东将先于阿里完成赴美上市，抢下“电商第一股”宝座。

日前，京东已开启了全球投资者路演进程。

截至本周一，京东仅从美国专业科技基金就吸引了足够的股票认购量来满足其发行要求。中国投资者、国际长期基金以及主权财富基金也参与了京东新股认购。

昨日，《第一财经日报》记者从一位接近京东路演筹备工作的知情人士处获得消息称，京东的最终发行价将于5月21日确定，并将于5月22日挂牌交易。

一波三折的IPO

京东最新招股书显示，京东IPO定价区间为每美国存托凭证(ADS)16美元至18美元，最高筹集19.39亿美元。

在发行量方面，京东此次IPO预计发行93685620股ADS，还将授予承销商最高14052840股ADS超额配售权，即最高发行量为107738460股ADS。

在融资额方面，以发行价上限18美元、最高发行量107738460股ADS计算，京东此次IPO融资额最高为19.39亿美元。

《第一财经日报》记者据此计算，在上市后市值方面，以发行价上限的18美元、总股本1367085865股ADS计算，京东此次IPO后市值约为246.6亿美元。

根据文件披露的京东新股权结构，京东创始人刘强东代表的高管团队持股比例增至18.8%，为京东第一大股东。招股书中披露，如果刘强东不在场，董事会不得做出任何决定。

而京东上一次传出IPO消息是在去年4月，但当时，在现金缺失、竞争对手围困、低利润和高管离职等众多负面信息的压力下，最终京东暂停上市，转而寻求第五轮融资，但这轮融资金额并没有达到其理想的价位。

事实上，今年2月底，来自华尔街投行人士的消息称，京东预路演遭遇冷场，在美国进行的多场与投资者见面的沟通会上，并没有取得预期效果。当时，美国投资机构对京东估值较低，反应冷淡，京东IPO局势比较被动。

主要原因之一是，虽然京东2013年营收增速为67%，但尚未盈利。今年1月30日，京东递交的IPO招股书显示，2013年前9个月，京东实现净利润人民币6000万元，首次扭亏。和新浪微博一样，京东在首次扭亏后就迅速申请IPO。

而今年3月，腾讯的入资则让京东缓解了部分压力。

知情人士向本报记者透露，此次路演，京东主要强调三大优势：在移动端的优势、与阿里对手腾讯的资本合作，以及其物流网络。

京东PK阿里

作为电商行业的两大巨头，不论业内还是资本市场，常常将京东、阿里二者进行对标。

而易观国际首席分析师李智则认为，“阿里和京东二者并不完全具备可比性。京东的定位还是一个纯粹的电子商务公司，阿里则是一个平台，包括了物流、电商、大数据、O2O等各个业务。两者的规模和布局都不是一个量级。”

“京东在路演中，反复强调与阿里的模式不同，即京东更像自建物流的亚马逊，而阿里则更类似于eBay。”上述知情人士透露，京东试图说服投资者，可以同时认购阿里和京东的股票，而不是两者选其一。