C114讯 10月29日消息（特约作者 杜建民）除了中国联通获得了包括官方媒体在内的各方的盛赞外，中国移动公布的三季度经营报告也引起了行业内外人士的广泛关注。这其中除了宽带用户首次中国电信并成功封王之外，备受关注的就是营业收入出了自2014年以来的首次下滑。来自官方的数据显示，中国移动2018年前9个月，营运收入为人民币5677亿元，比上年同期下降0.3%。考虑到监管层持续强力推行的提速降费要求，以及友商的疯狂竞争攻势，中国移动取得的总体经营成绩还是不错的。然而以中国移动为例出现的这种营业收入下滑必然要引起通信行业足够的重视。因为谁都无法确定这到底是不是传说中的“黑天鹅”。如此以来，很多人都有疑问，那就是监管层提倡的薄利多销到底能不能凑效，最终能不能为运营商带来预期足够的收入和利润呢？

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一、手机用户DOU虽不断高企，但增速趋于平缓

我们必须表扬运营商为做好流量经营而一直以来不懈的努力。2016年12月全国人均手机上网流量达到1GB。2017年10月人均每月手机上网流量2.25G，从1GB达到2GB用了10个月的时间。2018年3月人均每月手机上网流量3.29G，突破3GB用了5个月。2018年6月人均每月手机上网流量达到4.24G，仅仅用了3个月就跨越了4GB大关。2018年9月相隔仅仅4个月，全国人均每月手机上网流量已经挺进了5G大关。时间间隔缩短，以及不断出现整数关口突破是过去2年内DOU变化的显著特征。然而突出的成绩之外，现在又有了新变化。2017年9月至今，移动用户DOU从1.96GB增长到5.15GB，月均增长0.29GB。2018年1月份以来，移动用户DOU从2.77GB增长到5.15GB，月均增长也为0.29GB。然而与2018年以来相继开始的不限量套餐大规模推广、流量单价持续降低，以及流量漫游费取消的有力激发用户上网需求不同的是，从去年9月到去年年底这段时间，运营商既没有取消流量漫游费，也没有大规模推广不限量套餐。另外，2018年以来的用户DOU环比增幅显示，用户DOU增速不但下降明显，而且增速开始在6%左右徘徊。特别是在六月份用户DOU环比增幅出现了断崖式下滑。另外，从3月份开始的单数月快速增长趋势也在7月份后出现了低速增长趋势。如果照此预测，那么十月份用户DOU增长也不会太高。

在当前的评价体系下，DOU代表了用户的流量消费能力。在移动互联网应用广泛普及，并深入人民群众日常生活方方面面的情况下，除了互联网企业应用激发和运营商的流量需求激发外，移动用户DOU增长速度很大程度上或将受到GDP增速影响。当然这个判断需要进一步验证。我们认为，至少在当前的宏观和微观语境下，激发用户DOU快速增长不会像从前那样轻而易举。

二、移动用户增长或不足以弥补降费带来的影响

截至今年9月末，我国三大基础电信企业的移动电话用户总数达15.5亿户，同比增长10.9%，其中1-9月份，移动用户净增近1.3亿户。前三季度的增量用户规模不但远超2017年全年，而且还与2016年和2017年增量用户加和后的总量相差不多。这里我们以中国移动为例展开后续分析。来自中国移动的数据显示，在用户规模上，截至2018年9月30日，其移动电话用户总数约9.16亿户，前三季度净增2929.7万户。在业务使用量上，今年1-9月份中国移动流量业务方面继续保持加速增长态势，手机上网流量同比增长172%，较上半年增幅提升十九个百分点，手机上网客户DOU（户均月用流量）达到3132MB，比上年同期增长156%。在用户价值上，前三季度，中国移动移动用户ARPU（户均消费）为人民币55.7元，2017年年末时移动用户ARPU为57.7元，2018年6月底时为58.1亿元。从低到高再到低，中国移动的用户ARPU在9个月内经历了过山车式变化。对此中国移动也在其公布的财报中表示，移动用户户均收入下行压力依然较大。