日前，在倍受瞩目的所谓FANG公司（Facebook，Apple，Netflix和谷歌）全球最大市值公司的争霸中，微软暂时终结了此前苹果作为全球最大市值公司的地位而跃居第一。于是乎，业内看好微软的呼声再次高涨，而本就看衰苹果的声音更是不绝于耳。

首先需要说明的是，对于企业的市值，我们始终认为并非完全能够客观反映企业真正的竞争力，尤其是类似于微软与苹果这样体量的企业，几个点的涨幅，可能就是几百亿，甚至千亿美元市值的起伏。更何况此次微软市值短暂超越苹果，是在苹果近期股价累计下跌，跌幅达到25%左右的基础上而获得的，言外之意，如果没有苹果股价的大幅下跌，微软市值超越苹果恐怕未必会成真。那么此次微软市值暂时超越苹果，决定性的因素到底是什么？

这里我们不妨先看看过去的季度双方在业绩上的表现。

苹果公司此前发布的第三季度财报显示，苹果公司实现营收为629亿美元，较上年同期的525.79亿美元增长20%；净利润为141.25亿美元，较上年同期的107.14亿美元增长32%。

与之相对应的是，微软2019财年第一季度财报显示，其营收291亿美元，同比增长19%；净利润为88.24亿美元，较去年同期的66亿美元，涨幅达34%。

通过同季度营收和利润的对比，我们看到，苹果的营收是微软的2.16倍，利润是微软1.6倍。而从增收和利润的增速看，双方可谓旗鼓相当（苹果的营收增速高于微软一个百分点，利润增速小于微软2个百分点）。但从整体营收和利润的角度，微软与苹果还存有明显的差距。

众所周知，每个企业都有构成自己营收和利润的核心业务，也是衡量和反映其在产业中竞争力强弱的关键。所以这里我们引入双方核心业务的表现来予以对比，看看谁强谁弱？

众多周知，iPhone依然是苹果的核心业务，在上个季度，iPhone的营收为371.85亿美元，同比增长29%，占苹果总体营收的占总收入59.1%。对于微软，其核心业务就相对复杂，所以我们先简单介绍下微软的业务构成。

微软目前由三大业务组成，分别为 Productivity and Business Processes（生产力与业务流程）、Intelligent Cloud（智能云）和More Personal Computing（更多个人计算）。其中，生产力和业务流程主要包括Office商务版、Office消费版、Dynamics和LinkedIn；智能云包括服务器和云服务及企业服务；更多个人计算包括Windows软件、Xbox游戏机、在线搜索广告和Surface个人电脑。

通过上述微软业务的组成，我们不难发现，生产力与业务流程和更多个人计算业务实质上就是Windows、Office、Dynamics等传统的微软的产品和服务，尽管发放的方式和渠道有所变化，但本质上，微软还是在贩卖由Windows和Office构成的生产力工具和服务。而在上个季度，这两块业务的营收分别为98.71亿美元和107.5亿美元（合计为206.21亿美元，占微软总体营收的70.9%），同比增长19%和14.6%（平均增长16.8%）。

那么双方核心业务表现的对比出来了，苹果iPhone的营收是微软的1.8倍，增速是微软的1.72倍。