任何一个行业的发展，都是需要与政策风向契合，戳中消费者的痛点，符合社会发展的趋势的。二手车市场就是如此，从最初的沉寂，到如今伴随着政策的倾向，消费者需求的升级，同时借互联网时代的大风，乘风而起，迅猛发展。中国汽车协会数据显示，2017年二手车交易量为1240.09万辆，增长19.33%，预计2018年二手车交易量接近1500万辆。在限迁政策全面开放、资本增持不断的利好环境下，我们有理由看好二手车市场的前景，期待二手车市场的发展。

5月30日凌晨，优信向SEC(美国证券交易委员会)提交了IPO申请，如无意外，很可能将成为中国二手车电商行业第一股。

2018年以来，二次元动漫网站B站(哔哩哔哩)、爱奇艺、虎牙等互联网企业纷纷成功登陆美国资本市场，披露财务数据变身公众公司，优信选择此时递交招股书，也算恰逢其时。不过B站、爱奇艺、虎牙等上市后股价表现不一，自然优信到底值多少钱，估值多少合适，也成了目前市场人士较为关心的话题。自2015年开始，二手车电商历经了数年“广告大战”，优信、瓜子、人人车等二手车电商纷纷跑马圈地，以高额的市场支出换取市场份额。招股说明书显示，优信在2017年的净亏损达到27亿元，与2016的14亿元人民币的净亏损相比，同比增幅为97.3%;扣除掉股权薪酬及衍生负债公允价值调整带来的一次性影响，按照非美国会计准则(NON-GAAP)，优信的2017净亏损收窄至16.96亿元。

对于优信这样的新兴行业成长型企业来说，很显然，很难用适用于成熟行业、成熟企业的传统市盈率来匡算其估值。相比短期的财务表现，其基本业务面的表现，尤其是增长情况，对于最终的估值来说，至关重要。艾瑞数据显示，优信占据二手车电商的市场份额从2016年的35%提升至2017年底的41%，以超四成的市场份额成为国内最大的二手车电商。据招股书显示，2017年优信的总营收超19.5亿元，同比增长136.7%;GMV(成交额)达434亿元人民币，同比增长66.9%;全年毛利润为12亿元人民币，同比增长313.4%。按照非美国会计准则(NON-GAAP)，相比2016年的亏损金额增幅则下降到61.5%，远远低于优信2017年实际营收的增幅(136.7%)和毛利润增幅(313.4%)，也低于整体成交额和成交量的增幅。

实际上，从企业的长远发展来看，一时亏损并非衡量成败的标准。比如过去的京东，连续十数年的亏损，年度最高亏损达94亿元。而投入巨资在自建物流上构筑壁垒，最终形成与阿里巴巴中分天下的格局，并且在2016年实现整体盈利。同样，亚马逊也曾有过长达20年的亏损，其间投入巨资用以修建护城河，构筑核心竞争力;而如今，亚马逊的市值也已超过了8000亿美元。

根据其招股说明书，我们可以大致判断出如下趋势：第一，优信市场份额在持续扩张;第二：主营业务仍在大幅增长;第三，2018亏损增幅同比大幅收窄。按照这个趋势，参考京东及亚马逊这类电商的发展历史，优信盈利或许只是一个时间问题。