10月30日晚，海尔智家、美的集团、格力电器陆续发布2019年三季报，家电三巨头凭借在营收与净利润双增长的良好业绩，不仅在资本市场获得投资者的认可，也在次日领跑家电版块。

虽然家电行业承压运行，但从三季报来看，三家企业在各自领域的成就可圈可点，亮点颇多。作为海尔集团子公司之一，海尔智家营收、利润逆势上扬，分别增长7.7%和26.2%，且唯一披露生态收入，整体增长55%达到33.7亿元，三季度利好兑现股价一路高升；美的集团前三季度营收增长6.9%，达到2218亿元，营收体量三家最高，市值突破4000亿元；格力电器则延续空调板块的技术优势，前三季度营业收入同比增长4.42%，今年专利申请数量已经破万，现金流暴涨备受关注。

虽然同为中国家产业的翘楚，但在庞大数据的背后，却是大相径庭的品牌策略和经营哲学，挖掘三季报的各项数据也能发现，三家企业稳健增长的背后含金量各不相同。

海尔智家的三季报是一份"品牌财报"。从三季报披露的信息看，海尔智家在生态品牌、高端品牌、海外创牌三个方面表现优秀。

美的集团的三季报是一份"规模财报"。三季报中，美的集团最突出的亮点是营收规模最高。另外，其贯彻多元化发展，尝试涉足AI、芯片、传感器等新兴领域以补足短板，前景可期，但还没有形成高增长。

格力电器的三季报是一份"利润财报"。混改后的格力在营收上和净利润上，空调板块依然是"一枝独秀"，虽然其多元化布局并不顺利，但入股手机半导体大厂闻泰科技已成定局，造芯之路蓄势待发。

海尔智家"品牌财报"：高投入换长远发展

说海尔智家是"品牌财报"，在于它的发展史就是一条"品牌建设"路。这条路很长也很难走，从上世纪90年代放弃OEM（贴牌代工）坚持出海创牌、到创建卡萨帝高端品牌、再到转型生态品牌，无一不需要大量的时间和成本投入。

投入是漫长的。20年来，海尔智家在海外建设了122个工厂、10个研发中心、组建起7大品牌集群；在2006年行业还在抓质量、谈性价比时，海尔智家开始孵化卡萨帝，用13年持续投入研发、制造、营销的全链条建设；同年，海尔也开始前瞻性的布局智能家居，13年后的今年，海尔智家用更名向外界传递出All in智慧家庭生态品牌的决心，从场景、生态两端带来了全新的商业模式。

三季报的数据看到了高产出。海外方面，海尔智家前3季度海外收入整体两位数增长，占总营收的47%，近100%自有品牌；高端方面，卡萨帝第三季度营收增长42%，卡萨帝冰箱、洗衣机在万元以上市场份额分别是40.6%、76.8%；卡萨帝空调在1.5w以上市场份额达到41.26%；生态品牌方面，海尔智家生态收入达到了33.7亿元，同比增长55%。

但是，前期的营销投入，直接造成短期利润率，也让外界开始质疑海尔智家是否"力不从心"。不过这条路虽然难走，却也是最具前景的。从2018年开始，海尔智家的营销投入开始递减，收入却在递增。

在春天撒下种子的海尔智家，正在迎来收获的秋季。

美的"规模财报"：没有特色就是最大特色

再说美的"规模财报"。美的营收、市值无疑是三兄弟中的"大块头"，目前它的主业务已经从空调扩展到除电视外的所有品类，但除了庞大的规模，这家企业似乎并没有其他的亮点。业内专家刘步尘曾评价："美的没有明显的短板，也没有明显的优势，没有特点可能是它最大的特点。"

美的转型科技企业的决心有目共睹，但目前还没有非常突出的科研成果。去年，美的研发投入98亿元，高于格力、海尔，但从产出来看，代表国家创新最高荣誉的"国家科技进步奖"，美的总计获得1项，格力是3项、海尔智家是15项。

在全球化方面，美的也在积极布局。目前，美的海外营收占比40%，受益于OEM模式在利润、成本上控制的也很好，但自主品牌出口占比较小。这些年美的也通过收购库卡、东芝积极布局全球品牌体系，成效喜忧参半。三季报来看，库卡仍处在调整期，Q3营收下滑2%、订单下滑16.7%。

高端领域，美的在2018年创立的高端品牌COLMO，已经推出冰箱、冰洗等全系产品，COLMO空调上市36天卖了近2000套。但高端品牌的塑造并非一日之功。美的管理层此前透露COLMO上市半年"销售规模百万级，收入贡献不大"，而卡萨帝2018年的销售收入超百亿元，可见COLMO仍需长期经营和持续投入。

格力"利润财报"：绝对依赖空调，加速多元化转型

在国人心中，格力已经与"空调"进行了强绑定，这一点也体现在它的营收结构上。从数据来看，空调依然是格力最主要的利润来源。

仅凭借空调产业就能带动格力庞大的营收规模、盈利基数实现上涨，说明格力已经在技术、利润和成本上做到了极致。这离不开企业对研发的重视，格力曾有平均每天37项专利的说法，而三季报显示，格力从年初至10月24日申请的专利数量破万，目前一共拥有59107项专利。

可以说，格力已将空调做到了极致。然而，物极必反，月盈则亏。"极致"往往意味着天花板，所以，格力在空调板块的上升空间势必不断缩小。已经意识到这个问题的格力也开始加速多元化布局，毕竟，80%的营收来自空调板块太过于绝对，因为绝对的依赖，也意味着绝对的风险。

目前，格力多元化在生活电器、高端装备、通信设备等领域还没有形成高增长。近些年，格力积极试触智能家居，并在8月份智博会上升级亮相"零碳健康家"智慧家居系统，陆续推出语音空调、洗碗机等新品。而在最近发布的公司章程修订案中，格力计划在经营范围新增研发、制造、销售新能源发电产品、储能系统及充电桩等，为多元化加码，这些投入都需要一个转化过程才能见效。

回溯过往，海尔智家、美的集团和格力，无疑是拉动国内家电行业创新发展的"三驾马车"，而接下来的十年，家电行业势必在新兴技术推动下迎来新一轮变革。到底未来三家企业将走出各自如何差异化的路？一切只能交给时间去验证。