一、公司概况

1.1 企业历史

公司于2015年5月通过北京微美(之前名为“WiMi Lightspeed Capital Investment Management(Beijing)Co.，Ltd.”)开始商业运营。2016年2月，北京微美于香港成立全资附属公司Micro Beauty Lightspeed Investment Management HK Limited。

1.2 股权结构

图表1：微美全息股权结构

资料来源：招股说明书，招商证券

北京微美的主要股东是Jie Zhao和Minwen Wu。董事长Jie Zhao目前拥有公司100%A类普通股，77.5%B类普通股的和北京微美的82.05%的股本。Sensefuture Holdings Limited及Sensebright Holdings Limited的控股人Minwen Wu拥有公司约14.0%的B类普通股及北京微美11.32%的股本。

1.3 资金募集用途

根据每股美国存托凭证8.5美元的首次公开发售价格，公司预计将收到(i)在扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发售费用后，合计所得款项净额约为3040万美元(或如果承销商行使其超额配售权利，则总收益约为3510万美元)。

计划使用(i)约40%的净收益用于研发目的，包括开发全息面部识别系统、全息人工智能面部变化、全息数字生活系统、全息教育知识产权、汽车全息导航系统、全息购物系统和全息旅游导航系统，(ii)40%用于战略收购和补充业务投资，及(iii)20%用于其他一般企业用途，包括营运资金、营业费用和资本支出。

二、主营业务

微美全息业务的核心是全息AR技术，用于软件工程、内容制作、云和大数据，为客户提供基于AR的全息服务和产品。产品主要包括(i)全息AR广告服务和(ii)全息AR娱乐产品。2019Q1，营收约80.3%来自全息AR广告服务，19.7%来自全息AR娱乐产品。

2.1 全息AR广告服务

全息AR广告软件使用户能够在视频片段中插入真实或动画的三维(“3D”)对象，和场景片段无缝集成，主要用于将全息AR广告嵌入由中国领先的在线流媒体平台托管的电影和节目中。2019Q1，使用微美软件制作的全息增强版广告共产生约23亿次观看，2018Q1观看次数约为12亿次，同比增长91.7%。2018年全年使用公司软件制作的全息AR广告共产生约66亿次观看，2017年观看次数约49亿次，同比增长34.7%。

通过微美专有的图像和视频识别技术，微美的软件使用户能够在像素级别分析底层视频片段，以识别可由3D对象增强的广告空间。广告商及其代理商通过与微美的系统集成的应用程序编程接口或API购买这些广告空间，指定其目标受众和预算，并通常提供嵌入视频中的3D模型。当检测到广告空间并生成3D对象时，3D对象将根据微美软件确定的批处理自动嵌入到基础流视频中。

下图说明了微美在线全息AR广告业务的关键步骤：

图表2：微美全息AR广告业务关键步骤

资料来源：招股说明书，招商证券

以下屏幕截图是使用微美软件制作或处理的视频内全息AR广告的示例。

图表3：微美全息AR广告示例

资料来源：招股说明书，招商证券

与传统形式的数字广告相比，使用全息AR技术生成的广告具有以下主要优势：