Q2财季拼多多新增活跃用户7630万(仅包括APP)，创历史新高，同期阿里巴巴月活新增规模为3400万。根据QuestMobile中国移动互联网2019年半年大报告数据显示，Q2全行业新增移动购物用户5500万，拼多多比全行业多出了2130万，这意味着拼多多在阿里存量用户中同样有竞争力。

拼多多增长的背后，实际上是全域用户的狂欢。当其他电商还在区分下沉市场和一二线城市用户的时候 ，拼多多的观念其实是，消费者不分一二三四五六七线。

我们知道，拼多多之所以首先成了“下沉巨头”，是因为其较高的性价比与“多乐趣”，有能力最先填补其他友商因“欲下沉而不得”或“无视几亿真实消费者”而留下的空白之地。

但这丝毫不意味着一二线用户不需要高性价比，不需要多乐趣。物美价廉，快乐购物，这难道不是所有消费者的需求吗?Q2这波用户增长就是明证。

这次用户的增长主要得益于拼多多成功的618战略。在今年618期间，拼多多联合品牌商推出“百亿补贴”，针对全网热度最高的10000款商品实施大幅让利。在此推动下，拼多多618实物订单量突破11亿笔，销售额同比增长超过300%。618期间，平台一二线城市用户消费了超过七成的农产品及农副产品;下沉市场3C数码产品订单量的同比增速，则首次超过一二线城市，消费升级需求得到有效释放。

4、天花板：未来主要看用户平均购买支出

年度GMV同比增长170.5%，一方面是年度购买用户同比增长40.6%，更重要的是平均购买支出仍然保持90%以上的高增长。拼多多的用户已经达到了阿里的72%，终究也会遇到瓶颈，因此我更看重的是用户的平均购买支出。

在下沉市场建立强大的用户基础后，拼多多也在不断的优化扩充SKU，618"百亿补贴"活动主要就是补贴3C等高价值产品，因此Q2平均购买支出增长率较Q1有所提高。

那么拼多多年度平均购买支出增长还能维持多久呢?

我们先算算别人的账。阿里2019财年GMV5.73万亿，年度购买用户6.54亿，这么一计算阿里客户的平均购买支出高达8757元。同理计算得出京东客户的平均购买支出为5645元。

目前拼多多客户的平均购买支出1648元，仅仅占到了18.8%，京东的29.2%。因此在很长一段时间内，拼多多不会给自己盈利目标压力，优化供应链，渗透一二线用户，扩充高价值SKU是拼多多的持续战略。

关于拼多多、阿里、京东各自市场份额的占比情况，有GMV和快递单数两种口径。

从GMV来看，

拼多多GMV占阿里的比例=平均购买支出占比18.8%*年度购买用户占比72%=13.5%;

拼多多GMV占京东的比例=平均购买支出占比29.2%*年度购买用户占比150%=43.8%。

不过考虑到每家GMV测算的口径不一致，可能包括购物车内的未支付订单以及退货订单等情况。相比之下，没有购物车设置，且平台多为低客单价商品的拼多多，实际订单支付比例，以及其GMV占阿里、京东的比例可能比前面计算得出的更高。

据国家邮政局信息显示：上半年，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，同比增长25.7%。拼多多方面此前披露的信息显示，2019年上半年，拼多多订单数已经突破70亿单。日均订单来看，全国1.49亿单，拼多多0.38亿，京东0.1亿+，阿里预计0.7亿+。

因此从快递单数来看，拼多多达到了阿里的50%，是京东的3倍。另一个数据也可以佐证，二季度财报电话会上，中通快递董事长赖梅松表示：二季度，来自阿里系的包裹占比为56%，拼多多为20%。去年同期，该项数据为阿里占比63%，拼多多占比13%。

5、商业化： ROI创新高，营收超预期