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在互联网流量红利已经明确衰竭的背景下，趣头条是否还能有新的玩法跑出来?依靠补贴的烧钱模式是否能带来用户的增长?老虎证券投研团队带您一起关注趣头条最新的财报。

2019年9月5日，趣头条(QTT)公布了2019年Q2财报

Q2营收达到13.85亿，同比增长426%，与分析师预期持平

每股亏损为2.21，低于分析师预期的每股亏损2.08

整体上来看这份财报数据可以说是很不好，无论是营收，净亏损还是用户增速都有不同程度的停滞甚至下滑。具体来看：

趣头条净营收增速下滑

趣头条第二季度的净营收为13.859亿元(2.019亿美元)，相比2018年同期的4.814亿元增长187.9%，同比增速首次低于300%。

趣头条收入环比上涨主要是受到季节性因素影响，Q1是传统意义上的淡季，数据环比上涨也不足为奇。趣头条同比上涨主要得益于米读App推动，米读是趣头条内部孵化的一款产品，是一款可以免费阅读网络文学的app，在2018年5月推出后，直接带动趣头条DAU与收入大涨，截止2018年12月，米读小说日活突破500万。

然而推动趣头条收入及日活大涨的米读小说近期也迎来监管，7月16日，全国扫黄打非办工室约谈了晋江文学城，米读小说等企业，责令米读小说在7月16日停止更新，停止经营性业务3个月。

老虎证券投研团队认为，作为趣头条营收重要组成部分的米读app停更最直接的影响就是趣头条营收在3季度将迎来下滑。

从营收构成来说，趣头条的主营业务是广告，趣头条第二季度广告及营销收入为13.58亿元(1.978亿美元)，占到了总营收的98%以上，而广告及营销收入的增长主要源自于公司用户规模、使用时长的增加，以及公司变现能力的提升。老虎证券投研团队认为，本季度营收增速下滑也与用户增速放缓有着强相关性。

用户陷入停滞

随着趣头条减少对用户的补贴力度，与用户数据相关的日活，月活，用户停留时长均陷入停滞。

趣头条的月活用户增长放缓，趣头条月活用户达到1.19亿人，较去年同期的3410万人增长250%，但环比一季度仅增加800万人。

趣头条的日活用户增长同样出现放缓，趣头条DAU用户达到3870万人，较去年同期的1260万人增长207.6%，但环比一季度仅增加120万人。此前三个季度，趣头条的单季日活用户增量分别是660万、960万和861万。到了今年二季度，随着用户补贴的减少，日活用户增长也近乎停滞。

与此同时，趣头条用户停留时长也出现下滑。

净亏损增加