12月18日，库客音乐公开赴美招股书，老虎证券（美国）以牵头行身份位列其中。整体来看，这是老虎证券12月以来参与的第五宗中概美股IPO，也是老虎证券跨入投行领域三年来首次担任美股IPO牵头行，新兴科技投行的承销实力越来越受到中概股的认可。

招股书显示，库客音乐是中国领先的古典音乐授权、订阅和教育服务提供商。根据Frost & Sullivan的数据，凭借丰富多样的内容，库客音乐是2019年中国最大的古典音乐授权服务提供商和第二大古典音乐在线订阅服务提供商，收入占市场份额分别为46.6%和13.8%。此外，根据Frost & Sullivan,公司在智能钢琴批发收入排名第一,拥有20.4%的市场份额，也是中国少数几家有经验和规模组织大型古典音乐现场活动的公司之一。

“随着移动互联网的发展，用户可通过线上程序搜索并获取原本难以获取的古典音乐，古典音乐可得性的大大增强有助于其提高普及率，进而促进对古典音乐资源的需求。除了传统的订阅、版权等费用，我们也看到不少玩家已率先探索创新玩法，比如将音乐教育和互联网进行结合，通过整合线上线下资源，扩大业务版图。这都会带给企业更多增长机会。”老虎证券投行负责人表示。

此次，老虎证券（美国）担任库客音乐的牵头行。据悉，牵头行，又称主承销商，是指IPO承销团的牵头组织者，一般负责协调上市申请文件准备、主导上市审核程序及与美国证监会的协调沟通、协调投行和中介机构之间的工作安排、推介和定价等，是主导整个IPO发行工作的关键券商。由于对IPO发行极其重要，企业在聘请牵头行会较为谨慎，对投行的声誉、整体实力、专业业务技能和承销经验会有综合考量。老虎证券此次成为库客音乐的牵头行意味着这家新兴科技投行核心能力正在不断加强，领先业内其他互联网券商。

“可以把牵头行理解为项目经理，比一般承销商介入程度更深入，需要对IPO项目有个整体的把控和更深的了解，考验的不仅仅是投行的撮合和沟通能力，还有综合协调、磋商、分析研究等能力，缺一不可。”上述负责人表示，和库客音乐合作的契机源于老虎证券在美国牌照齐全，再加上公司前期对中概股赴美IPO领域的深度覆盖，丰富的一手经验让其成为中国新经济公司出海的标配投行。

拉长镜头，这是老虎证券今年第16个中概股美股承销。承销数量继续领跑中资投行。踏足投行3年以来，老虎证券已前后参与包括声网、金山云、网易有道、拼多多、哔哩哔哩、小鹏汽车、理想汽车、贝壳等在内的67个中概美股IPO，同时也是2019年以来承销最多中概股赴美上市的投行。

这样的市场覆盖率放在3年前或难以想象。这家年轻的科技投行以一种极其迅猛的姿态快速成长并一定程度上拓展了尤其在中概股领域的投行服务边界。出身新经济的老虎证券在2019年自己也成功登陆纳斯达克，这段赴美上市之路让其更能懂得新经济企业赴美上市所会碰到的痛点及需求，进而促其跳出传统投行思维，将服务向IPO前后延伸，除提供大量增量订单外还可推出定制化服务，以契合发行人长期发展方向。

做发行人身边的长期陪伴者是老虎证券投行业务的定位。为了更好践行这一目标，老虎证券不断下沉投行业务，今年以来不仅在取得投研牌照后开始发布包括特斯拉、蔚来、小鹏汽车等新经济公司研报，还已参与到更多上市环节，从分析师会议、试水会议、路演到定价等，专业度迅速提升。

随着一个个公司的顺利上市，老虎证券投行口碑持续得到认可并在新经济行业口耳相传，老虎也已从创立时的纯美港股零售经纪券商转变成一个2C和2B并重共行的综合型券商。还能看到的是，投行业务已和经纪业务起到良好互动和相互赋能。投行业务深度的下拓带给C端用户更多美股打新项目以及更多获配份额，比如近期在承销一起教育科技和完美日记母公司逸仙电商时，老虎份额均位列互联网券商第一，老虎用户中签率和中签股数双高，打新参与体验感更佳。而这也将帮助老虎证券持续吸引更多用户，提高用户粘性，反之进一步扩大老虎证券IPO认购订单规模，有助其在争取项目和份额时更有话语权。

形成螺旋型的业务模式，进入自我增长的正向循环，老虎证券战略效益正体现在业务数据上。据悉，三季度，老虎证券覆盖市场近八成中概赴美上市项目，也是唯一同时承销小鹏汽车和理想汽车的投行。与此同时，季度内老虎证券入金客户净增4.7万达到21.5万，新增入金客户是去年同期的7倍，均创下史上最快季度增速。