本文发布于老虎证券社区，老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块，致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”，有温度的股票交流社区。

1月28日，Facebook交出了一份超预期的财报，在强劲的数字广告市场的支撑下，今年以来公司营收加速增长，2020Q4单季录得近两年最快增速，公司在电商端持续发力，FB Shops、FB Pay等新产品显著改善了盈利。

不过，facebook在2021年面临的阻力不小，有宏观经济复苏放缓，消费者支出削减的担忧，也有来自iOS 14、IDFA(广告标识符)方面的阻力，这都为facebook的增长增添了不确定性，尤其是在与如此强势的2020年作比较时会相对劣势。

广告全年强势，营收提速

facebook最新财报数据显示，2020Q4总营收280.72亿美元，同比增长33%，这是自18Q3以来单季最快增速;全年总营收为859.65亿美元，同比增长22%。

自一季度触底以来，在强劲的数字广告市场支撑下，facebook今年实现了加速增长，Q4在经济持续复苏和电商旺季(感恩节、圣诞节)的带动下，广告收入同比增长迅猛。

疫情居家隔离期间，facebook也在掘金电商热，在疫情期间Facebook为了加大了对小型企业的支持力度，其推出的FB Shops、FB Pay使消费者可以在APP内进行购物，并且广告商的投放意愿也在增强，facebook广告收入加速增长的同时，也保持了较高的盈利水平，本季度，Facebook净利润11.19亿美元，同比增长52.67%;每股盈利3.88美元，超出市场预期的3.22美元。

新的隐私政策或加剧用户流失

Facebook构筑的虚拟社交图谱依然表现出巨大的影响力，远程通讯、线上社交的需求与日俱增，聚焦用户体验显著提高了用户参与度。截止至2020年12月，Facebook的日活跃用户达18.4亿，同比增长11%;月活跃用户28亿，同比增长12%。Facebook家族日活跃用户达26亿，同比增长15%;月活跃用户达33亿，同比增长14%。

不过，facebbok也面临着用户流失的威胁，如WhatsApp 新的隐私政策强制用户共享数据给 Facebook，用户担忧 WhatsApp 存在隐私安全问题纷纷转向其他即时通讯平台，如Signal 和 Telegram。

Sensor Tower 数据显示，自 WhatsApp 在 1 月 6 日宣布新的隐私政策后，短短几天内苹果 App Store 和 Google Play Store 下载安装 Signal 的次数就要突破 750 万次。

新隐私条款带来的后续影响在2021年会更为明显，但对公司的影响力度可能没有那么大，公司近30亿的用户覆盖范围和高参与度依然是facebook最稳固的护城河，其对用户定位能力为广告商提供了巨大的价值，单位用户平均广告收入逐季增加，在用户规模增长可能放缓的过程中，单位用户收入的提高是公司实现稳增长的积极信号。

相爱相杀的facekook和苹果

从财务数据看，Facebook表现还是能让投资者满意的，然而盘后股价依然下行，一方面是公司对2021年业绩发出预警，称依然面临巨大的不确定性，下半年可能无法实现快速增长;另一方面，小扎再次表达了对苹果的敌对情绪。

早在今年夏天，苹果突然表态要给予用户更多地数据控制权，并推出了一个叫App Tracking Transparency的新功能。苹果要求开发者必须给予用户选择权，用户可以选择是否与开发者分享数据。

而Facebook需要从苹果设备收集IDFA信息，然后才能发送定位广告。我们知道，facebook以中小企业广告商为主，苹果的做法使这些中小广告商无法进行精准的广告投放，这会削弱广告商的投放意愿，facebook的广告收入可能无法保持原来的增速。

虽然双方不喜欢彼此，但也没有到仇视的地步，毕竟俩家科技巨头高度依赖。苹果越来越依赖faceobook、ins和whatsapp增加用户粘性，提高服务收入;ios早已成为faceook广告商最主要的投放平台。

小结

我们认为，Facebook和苹果敌对情绪主要来自于监管层面，即数据隐私保护和反垄断压力，二者之间的关系只会是良性竞争，不至于撕破脸皮。当然，苹果的隐私政策势必会影响facebook的广告收入，预计苹果的隐私政策更新可能会使 Facebook 广告收入减少数十亿美元。但随着数字广告市场整体规模的扩大以及向社交媒体平台不断倾斜，我们有信心facebook能在2021年上半年保持目前的增长速度或缓慢加速增长。

本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见，也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述，或其他任何针对您个人的推荐。