微医的经营业绩受其控制成本及提升运营效率的能力影响。随着公司综合性数字平台的用户基础不断发展及由此产生的平台效应更为显著，在医疗行业的复杂性面前，微医能够以较低的边际成本扩展业务，相关的经营效益使公司能够于数字健康产业高效竞争。

微医的销售及营销开支占总收入的百分比由2018年的118.8%降至2019年的61.6%，并进一步降至2020年的26.6%。随着微医业务的进一步增长，其业务规模将促使公司以更具成本效益的方式获取用户及提供服务。

微医作为第一家冲刺IPO的数字医疗独角兽，与已登陆二级市场的阿里健康、京东健康和平安好医生所处赛道并不相同，这三家港股上市公司聚焦于健康消费与OTC零售。这种模式对传统线上流量的需求更大，相对应的营销成本也会更高。

微医则是坚持提供包括线上线下一体化诊疗以及续方买药、病种管理、健康维护、健康险等严肃医疗的数字医疗服务，和上述三家企业拥有截然不同的商业创新逻辑，医疗服务注重确定成本下的健康结果，线上线下相结合的数字医疗服务，实现用户医疗与健康需求场景的广覆盖。

依托于互联网医院和智能终端产品，微医为用户提供覆盖多场景、多类型、多价格区间的医疗健康服务，可以满足用户不同层次的医疗健康需求，打破了传统医疗服务的时空限制，并且缓解了医疗资源的配置不均衡，提升了医疗服务的可及性。

微医本次IPO筹集金额将用于业务拓展；进一步的研究和开发；潜在投资和收购或战略投资联盟；以及用于营运资金和一般公司用途。

微医此次上市并不仅仅是对企业模式的价值释放，这也是数字医疗服务模式接受市场验证的第一步，不同于过去医疗电商模式的浅性理解，数字医疗在二级市场的想象空间也将迎来投资者的真实态度评价。

独特护城河布局千亿级别市场

据沙利文数据显示，截至2019年，中国消费品销售总额的25.8%通过线上分销，同年在线问诊市场仅占全国总问诊量的6%，而在2020疫情的催化下，健康服务数字化增长明显，预计2023年左右将成长为千亿级别的市场。

知名咨询机构麦肯锡对医疗服务行业的数字化迁移也有类似的认知，其在近期报告中指出，将有20%的美国门诊类医疗服务开支完成数字化迁移，预计市场规模将达2500亿美金。

伴随着环境推动市场增长，虽然同属互联网医疗行业，但数字医疗服务的破局难度远高于医疗电商，在政策监管、医生资源支持以及培养用户新的就医习惯等方面，需投入的成本远比医疗电商要高。

微医通过“云+脑+端”的技术服务体系构筑属于其独特的护城河。

其中“云”指的是作为基础设施和计算引擎，为政府、医院、基层医疗机构和医疗健康企业等多类用户，提供数十种医疗云及人工智能解决方案；“脑”则是通过中、西医人工智能诊疗应用来辅助医生进行判断与诊疗；而“端”作为智能医疗设备等硬件设施，可帮助医疗工作者开展常见病的规范化诊断、检查检验和基本治疗需求。

多元化与软硬件结合的布局，让微医真正做到数字化医疗服务的全场景覆盖，给予赛道足够的想象空间。

据沙利文预测，2024年及2030年中国大健康市场的数字化比重预计将会由2019年的3.3%分别快速增长至中国医疗健康总支出的10.6%和24.0%，到2030年中国数字化大健康市场规模预计将增至人民币217,730亿元，年复合增长率为9.4%。