这主要基于两点，一方面，网络游戏运营服务商拥有的游戏著作权使用许可是开展游戏直播的关键。腾讯有动机通过网络游戏著作权许可封锁，排除、限制游戏直播市场竞争，进一步强化其在游戏直播市场的竞争优势。另一方面，游戏直播是重要的游戏内容推广渠道，二者用户具有高度重合性，可以相互转化。网络游戏运营服务商的主要盈利来自玩家付费或广告商付费。交易完成后，腾讯有动机利用其控制的游戏直播平台对网络游戏市场竞争者实施推广渠道封锁，排除、限制上游网络游戏运营服务市场竞争。

据晚点援引消息人士称，腾讯方面最初以为，斗鱼、虎牙虽然是游戏直播领域的前两大平台，但二者合并后的活跃用户数远远不及抖音直播与快手直播，因此不构成垄断。但监管部门没有采用这套评判标准。

国家市场监管总局披露的公告中提到，“短视频与直播在实时交互性、内容、时长、主要用户群体、制作流程、进入门槛及盈利模式等各方面均存在显著差异，在需求和供给上不具有替代性，短视频构成单独的相关商品市场。”

根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条规定，国家市场监管总局决定依法禁止此项经营者集中。

游戏直播战事仍将继续

斗鱼、虎牙最初传出合并时，被认为是一场势均力敌的爱情。如今三年时间过去了，它们自身的发展和整个游戏直播市场都已经发生了巨大的变化。

从斗鱼、虎牙自身的发展来看，虎牙在营收以及盈利上较斗鱼稍有优势。二者发布的2021年Q1财报显示，虎牙一季度营收26.05亿元，同比增长8%；净利润为2.66亿元，净利率10.2%。斗鱼一季度营收21.53亿元，同比下滑6%；净亏损1.02亿元，去年同期为盈利2.55亿元。直接表现在资本市场上，斗鱼的股价已经较发行价腰斩，市值约18亿美金。

从整个游戏直播市场来看，快手、B站已经快速崛起，用户规模远超斗鱼、虎牙。2019年7月，快手首次披露其游戏直播方面的相关数据，数据显示，快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万，游戏视频用户总日活达5600万。根据QuestMobile数据显示，截止2019年6月5日，斗鱼的日活数为1500万、虎牙的日活数为1100万，也就是说，二者的日活数相加还不敌快手。

业内人士认为，相比虎牙、斗鱼等专业的游戏直播平台，快手这样的平台拥有短视频、直播两种形态，在游戏内容和社交链条上的完整性更有优势。

据了解，抖音、视频号也在加码游戏直播。这无疑将进一步加大该领域的竞争。快手、B站、视频号都是腾讯系，依然依赖腾讯游戏授权，字节跳动则在下大力气自研重度游戏。

对于虎牙、斗鱼来说，熊猫、触手倒下后，他们的竞争对手已不仅仅是另一个游戏直播平台，还有像快手、抖音这样拥有流量池的短视频平台。腾讯也需要找到新的路径，来参与更大规模的游戏直播用户争夺。