【新科技讯】几年前，有媒体人在公开分享中称，媒体应该多关注头部互联网公司，因为它们代表着流量和关注度。

说的没毛病。

3月27日，有媒体称，阿里巴巴创始人马云现身杭州。此消息瞬间引发舆论风暴。阿里巴巴股价也微微一涨，略表敬意，但随后转跌。

3月28日晚间，阿里巴巴就有重大动作。阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，启动新一轮公司治理变革。信中称，在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司将分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理。

 非常6+1，后面还有个N。

相比于马云回国，阿里巴巴的这次重大组织变革显得更有力量，最直接的反应是阿里巴巴美股股价直接朓涨15%左右，股价最高时突破101美元。

张勇施了什么魔法？让股价暴涨。答案就是一句话，“市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性”。

在阿里巴巴的商业版图中，电商、物流、科技（云计算）、文娱、本地生活等业务几乎都是远超独角兽级别的存在。那么问题来了，谁才是IPO真龙天子？

先说核心电商。

中国商业部分主要为淘宝天猫，另外还有淘特、淘菜菜、1688.com等，这是阿里巴巴的核心业务，它们在整个体系中的存在更像是奶娘，是阿里巴巴的主要收入来源。但是核心电商业务在近几年遭到围追堵截，除了京东、拼多多的步步紧逼，各种垂类电商也纷沓而至。阿里巴巴核心电商业务是否已经见顶还无法下定论，但已经呈现出肉眼可见的疲态。

国际数字商业部分包括Lazada、速卖通、Trendyol、Daraz、Alibaba.com等业务。国际化一直是阿里巴巴极为重视的，在最新的财报中，该业务板块表现稳健。

在物流方面，最新的财报显示，菜鸟营业收入同比增长27%，达到165.53亿元，但是调整后的EBITA亏损1200万元，亏损同比收窄87%，上年同期亏损9200万元。尽管亏损，但菜鸟的整体形势向好，所以，未来独立上市的可能性极大。

在科技板块，阿里云是阿里巴巴旗下为数不多持续盈利的优质资产。2023财年三季报(自然年2022年第四季度财报)显示，阿里云该季度收入同比增长3%，至201.79亿元，占总营收的约8%。云计算领域的竞争非常激烈，阿里云能够保持增长，已是不易。可以预见，阿里云未来IPO的可能性非常之高。

在本地生活板块，经过一系列的调整，该板块实际上已经是以高德为核心的业务集群。当年阿里巴巴耗资95亿美元将饿了么收入囊中，抢得本地生活市场第一，然而随着美团的崛起，饿了么的业务急剧萎缩，而且在这个市场，还有抖音虎视眈眈，未来的情况真不好说。阿里巴巴的这个大板块里面，虽然高德非常给力，但奈何要带着饿了么和飞猪这对卧龙凤雏，能否IPO，未来存疑。

文娱板块一直是阿里巴巴的“痛”，当年马云提出Double H战略，实属寄予厚望。数据不会说谎，在2023财年三季报(自然年2022年第四季度财报)中，阿里大文娱的营收为75.86亿元，较上年同期的81.13亿元降6%；经营亏损为10.24亿元，上年同期的运营亏损为21.39亿元。阿里大文娱需要继续聚焦降本增效，追求高质量发展，提升经营效率，未来独立上市的可能性不能说没有，但是难度极大。

另外，说说盒马。盒马这块业务在刚出现的时候，被誉为零售新物种，彼时也发展非常之快，但或许是迈的步子太大，运营成本居高不下，所以后来出现一波关店潮。随着阿里巴巴内部进行调整后，现在盒马的业务表现较为稳健，独立上市的可能性也比较大。

综合来看，阿里巴巴的这6大业务板块，能够最先IPO的应该是阿里云、菜鸟、盒马和高德。但是在哪里IPO其实也是有“门槛”的，A股要求盈利能力和成长性；美股由于当前的形势几乎无可能；港股看上去最为合适。但不管是阿里云、菜鸟、盒马还是高德，除了需要进行持续的业务改善，还要给资本市场讲一些有想象空间的故事。