在经过一段长时间的纠结之后，上周日下午，阿里巴巴方面突然宣布，正式启动在美国的上市事宜，这也意味着这一预期估值在1000亿美元以上、全球互联网行业最大规模的IPO正式起航。在此之前，阿里巴巴最青睐的上市地点是中国香港，但由于政策方面的原因，双方始终无法达成一致，最终阿里巴巴决定选择赴美上市。昨日有媒体报道，阿里巴巴预计将于本月25日正式提交IPO文件，对于这一传言，阿里巴巴方面昨日表示不予置评。

IPO起航

支付宝不在其中

上周日下午2点左右，阿里巴巴方面突然发出消息，宣布正式启动赴美上市事宜，标志着这一备受关注的IPO正式起航。据称，阿里巴巴可能最早在4月份提交上市申请，最早在3季度进行IPO，

2012年，阿里巴巴香港上市公司实现私有化，当时马云就宣布将实现整个阿里巴巴集团的整体上市，而仅仅过了一年之后，去年阿里巴巴整体上市的消息就开始疯传。据投行和分析机构预计，阿里巴巴集团的整体估值将超过1000亿美元，IPO融资有望达到180亿美元，将很可能超越著名的社交网站Facebook在IPO时筹资160亿美元的规模，创下互联网公司上市的新纪录，这也将成为全球互联网行业最大规模的一次IPO，因而令其备受关注。

值得注意的是，阿里巴巴此次上市的仅包括电商行业相关资产，而包括支付宝在内的金融行业已经提前剥离到了正在筹备中的阿里小微金融服务集团，不在此次上市的范围之内。

一波三折

阿里巴巴终选美国上市

在此之前，关于阿里巴巴集团的上市地点，业内有颇多的猜测，其中阿里巴巴方面最青睐的上市地点是香港，其次是美国，而A股市场一度也被纳入候选名单之中。

在昨日阿里巴巴发布的公告中，阿里巴巴方面也表示，“未来条件允许，我们将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长”，同时，阿里巴巴方面还表示，“感谢香港各界人士对阿里巴巴的关心和支持。我们尊重香港现时的相关政策和出发点，并将会一如既往地关注和支持香港的创新与发展。”

在美上市

背后是话语权之争

事实上，阿里巴巴的确最希望在香港上市，香港方面也希望能够通过这样的大规模IPO来提振股市，但双方却在股权制度的规定方面出现了分歧。目前，阿里巴巴集团主要包括三大股东，分别是雅虎、软银和阿里巴巴管理层，根据此前公布的数据，软银和雅虎分别持有阿里巴巴集团36%和24%的股权，阿里巴巴管理层仅持有约13%左右的股份，在股份上并不占有控制权。根据香港股市“同股同权”的原则，阿里巴巴集团这样上市后，阿里巴巴管理层将无法掌控整个公司的话语权，这显然是马云和他的团队无法接受的。

而根据阿里巴巴方面提出的合伙人制度，阿里巴巴希望在香港上市时形成一种“双轨制”的股权结构，即阿里巴巴管理层在股权不占优的情况下，却能够掌握董事会的绝对投票权，这样的制度在美国是被允许同时被诸多公司所采用的，但是在港交所却并无先例。就在几天前有媒体披露，阿里巴巴已经接近放弃在香港上市。

时间紧迫

阿里巴巴无法再等

业内分析，阿里巴巴之所以不能继续等待港交所的政策松动，还有一个重要原因是因为受到与雅虎的股份回购协议所限制。

2012年，阿里巴巴与雅虎达成股份回购协议，在成功收购雅虎所持阿里巴巴集团股票50%的同时，双方还达成了一项协议，即阿里巴巴有权在未来上市时再收购雅虎剩余阿里巴巴股权的50%，但是要想达成这一收购，必须要满足几个条件，其中之一就是要求阿里巴巴必须在2015年12月之前上市，同时要求上市时阿里巴巴集团的估值不低于735亿美元。对于阿里巴巴集团而言，他们显然希望能够实现这一收购，因为时间已经不允许阿里巴巴方面一拖再拖。本报记者 王鑫