新浪科技讯 北京时间3月20日下午消息，太平洋皇冠证券今天发布研究报告，维持对人人公司(NYSE:RENN)股票的“与行业持平”评级。

以下为报告全文：

人人公司仍面临艰难的业务转型。尽管估值获得了9.5亿美元净现金的支撑，但我们仍将回避人人公司股票，直到更好地看见商业化或用户数增长方面的复苏迹象。

第四季度业绩好于预期，第一季度业绩预告令人失望

人人公司第四季度营收为3070万美元，略好于我们预计的3000万美元。不包括一次性项目在内，调整后每股收益为-0.07美元，好于我们预计的-0.12美元。第四季度业绩表现较好主要是由于运营费用为5550万美元，低于我们预计的6220万美元。然而，由于游戏业务的重组给营收带来了压力，人人公司第一季度营收预告的中间点为2400万美元，低于我们预计的2850万美元。

复苏仍需一段时间

尽管移动广告对广告营收的贡献达到约8%，但人人公司预计，业务运营的复苏仍需要几个季度时间。从整个行业来看，移动显示广告仍是一个充满挑战的市场，而游戏业务仍非常依赖热门游戏，游戏能否获得成功的可预见性很低。人人公司将专注于推动用户互动，但我们目前尚未看见用户数指标的复苏，而用户数第四季度仍继续滑坡。

由于较差的可预见性，我们仍维持观望态度

尽管约9.5亿美元的净现金支撑了人人公司的估值，但由于业务复苏较差的可预见性，我们仍维持观望态度。我们预计，人人公司2014年将无法实现盈利，目前也很难看到任何推动股价上涨的催化剂。(李丽)