7年15亿公司债眼下并未面临兑付洪峰，*ST天威两年巨亏迫在眉睫的是保壳问题。

从2013年下半年开始，*ST天威的救亡行动已然有序展开，公司以持有的天威新能源(长春)有限公司100%股权、保定天威风电叶片有限公司100%股权、保定天威风电科技有限公司100%股权、保定天威薄膜光伏有限公司100%股权与大股东保定天威集团持有的保定天威电气设备结构有限公司(下称“天威结构”)100%股权、保定天威变压器工程技术咨询维修有限公司100%股权、保定保菱变压器有限公司66%股权、保定多田冷却设备有限公司49%股权、保定惠斯普高压电气有限公司39%股权、三菱电机天威输变电设备有限公司(下称“三菱电机”)10%股权以及部分商标、专利、土地使用权、房屋所有权进行置换。

置出的主要是新能源资产，而置入的天威集团是输变电资产。公开数据显示，截至2013年8月，*ST天威此次置出的新能源资产，净利润合计亏损约18.5亿元；而置入的资产中，有两家公司净利润出现亏损，三菱电机2013年1-8月净利润亏损约400.62万元，天威结构亏损约2342.69万元。

巨亏之后，公司未来的发力点聚焦输变电。财报显示：输变电设备(变压器为主)营收在2012年和2013年总营收中的占比始终保持在九成以上。且与新能源业务连年亏损相比，输变电业务营收2013年上半年大增91.64%，全年也维持在40亿元的收入水平。

2013年末，*ST天威祭出了一份对兵装集团的定向增发方案，以4.95元发行1.6亿股，共募集8亿资金，全部资金用于补充流动资金，然而*ST天威股价已跌至4元，兵装集团是否愿意亏本兜底仍待考验。