一、黄金市场：全球整体供给稳定、需求有所放缓；国内市场走强，城市消费能力分化

全球黄金市场的供给趋于稳定，需求方面有所下降。2008-2013年间，全球黄金市场供给维持在3000-4500吨之间，总体供给趋于稳定，峰值在2011年的4499吨。2009年黄金需求量从3493吨攀升至2011年的4609吨，年复合增长率达到14.9%。此后，2011年至2012年间黄金价格在1400美元/盎司至1800美元/盎司之间波动，黄金需求量稍微降低，至4470吨。2013年，由于价格的急剧下跌，黄金需求量也随之大幅度下降，由2012年4470吨下降至2013年3745吨。

从价格上看，黄金价格在九年的熊市之后进入了一个快速上涨通道，上涨趋势在2009-2012年尤为明显，最高价格超过1800美元/盎司。受金融危机的影响，市场上的避险资金涌入黄金，推动2008年至2012年黄金的上涨。与此同时，受黄金价格的上涨影响，实物黄金的需求在这段时间同样呈上涨趋势。2012年后，黄金价格的急速下跌，上涨预期不再，导致黄金需求的下跌。

从黄金消费来看，珠宝首饰以及金币金条投资仍是目前黄金消费的主要组成部分，二者合计达到70%。此外，交易所买卖（ETF）占据第三位，达16%，各国央行对于黄金的购买与技术应用占据7%的比重。

2005年至2013年国内黄金产量屡创新高，从2005年224.5吨增长至2013年428.163吨，年增长率维持在4%-14%的较大区间内波动，8年间的年复合增长率为7.5%。