ICCSZ讯3月20日，F-众达科技(4977)参加证交所业绩说明会;众达研发与工程处长赵伟州评估，今年第二季因为新的电信系统客户加入下单，有机会激励第二季营收，高于去年第四季业绩，业绩可逐步回稳，初估可高于4.7亿元(新台币，下同)。众达因为下游客户所属的产业在云端、电信市场，优点是产业能见度长，目前订单可以见到9月份。

F-众达去年第四季税后净利3890万元，累计去年税后净利1.97亿元，以加权平均股本4.4亿元计算，EPS约4.4元。众达的下游客户虽然横跨在云端数据应用(Datacom)以及电信(Telcom)，惟众达的单一客户占营收比重达7成，且该客户将是未来两年全球云端数据中心(Data Center)光纤应用的领导厂商，因此众达未来的营运观察，将仍以云端为主轴。

赵伟州指出，目前公司的主力客户有3家，分别是美国半导体业者、日本与中国大陆的电信系统商，简单可以区为云端应用(Data)、电信应用(Telcom)2大市场。

碍于客户要求，个别客户的营收比重不可揭露;以产业别来看，2013年Data云端应用占营收比重约7成，而电信应用市场则占营收3成。

由于自去年第四季开始，美国的云端应用市场的产业能见度高，接单稳定好，所以赵伟州指出，从三月起算已能见到6个月之后的能见度、约到今年的9月份。

就受惠产业角度来说，目前象是Google、Facebook等网络软件厂商推自己的储存网络服务，而没有自己网络建构能力的企业也靠Cisco(思科)、Brocade等网络设备大厂来建构私有云端服务，是推升众达所处的光纤产业的基本动力。其次，因为乙太网络已是公共网络的必要服务，未来5~10年内难被取代，对于光收发模块的需求仍强。

如果细究第二季的营运动能，除了美国客户的订单稳定呈现年成长之外，日本电信市场客户因为日本企业财务会计年度是到3月底才结束，预计第二季该日本客户也因进入新的财会年度而作释单。

按照F-众达所称的第二季营收高于去年第四季的4.67亿元，则可初估众达第二季营收约至少可达4.7、4.8亿元水平。

针对去年获得认证的中国大陆客户，众达表示，新的电信系统客户预计今年第二季才会带来较大的营收贡献。该客户间接带来的订单也不一定是来自中国内地市场，因为该客户是主打全球的国际企图心客户。

赵伟州初估，该中国大陆客户去年占众达的营收比重是个位数百分比，模式是代工不代料，以收代工费为主，而且也是出货10G的光收发模块。

其实，众达一直对1.25G~2.5G速度的光收发模块的兴趣不高，因为这一领域市场竞争激烈，所以赵伟州认为，初期中国移动(0941.HK)为了扩大行动通讯的覆盖率，先求有网络覆盖、不会很重视高速连网效能，可能暂时会先推低速与低阶的4G LTE网络。这跟众达着眼想作6G以上、10G~40G的高阶应用市场不同，所以众达一开始不会对中国的4G LTE市场有太大的兴趣，主要还是把行动通讯应用的光收发模块的努力重心放在日本市场。

赵伟州指出，若中国当地的电信服务一开始不是LTE-Advanced的网络服务，上网速度应不快。

而对于2011~2013年F-众达年营收成长速度不快，赵伟州指出，主要产品结构调整、电信人口增加的速度不快有关。

在产品结构调整方面，众达过去大部份以3G以下的光收发模块为主，而去年3G以下的收发模块降到20%以下，而10G则升高到80%比重，不同类别产品一升一降，因此总营收成长幅度不高。而电信人口增加速度不快，则是受限于日本、中国大陆电信的发展而定。

而产品转到10G产品线的好处是，产品线单一化，其管理效能提高，提升整体良率也更为顺手。