当热门的在线存储服务创新公司Box提交招股说明书之后，人们首先关注到的是这家公司的亏损幅度。

作为一家营收仅有1.24亿美元的公司，Box的亏损达到了1.68亿美元。作为Box的早期投资人，马克·库班（Mark Cuban）对此发布Twitter消息称，如果他要为这样的亏损负责，早已经“化为灰烬”。

自推出服务至今，Box已经募集到超过4亿美元资金，但是这家公司已经用掉了大约3亿美元。单是在过去的一年当中，Box就“烧掉”了1.68亿美元。

或许比缺少盈利能力更糟糕的是，Box的烧钱速度仍在加速，因为这家公司为销售和营销投入了1.71亿美元。许多对企业业务不熟悉的人或许会认为，“哇！这确实是一笔大支出。”

这无疑让外界开始对Box的整个业务模式产生了怀疑：这家公司是否注定必须永远通过烧钱来实现营收的增长？这是否正常？

知名风投红点创投（Redpoint Ventures）创始人托马什·汤古兹（Tomasz Tunguz）通过复杂的分析，并与40家软件即服务公司进行比较后发现：

--Box在成立第九年的利润率为-136%；没有一家公司像Box这样；排名第二的是Rally，成立第九年的利润率为-53%。

--Box的烧钱速度是同级别对手的两倍，是竞争对手平均的近10倍。

--Box把137%的营收投入到销售与营销当中，为软件即服务行业平均42%的三倍。

--Box销售与营销支出为公司研发投入的近3.7倍，软件即服务行业平均为2.5倍。

--Box的客户平均价值为3653美元，远低于5.96万美元的行业平均水平。

--Box 2013年的销售平均季度效率值为0.4，远低于商业0.97的平均水平。

--Box是当前成长速度最快的软件即服务公司之一。在过去的12个月中，Box的营收增长了110%，为行业53%平均水平的大约两倍。

所以说，虽然Box的增长速度要比竞争对手更快，但是这家公司的其它数据都要比竞争对手更差。

在提交了招股说明书之后，Box已进入缄默期，因此该公司尚无法对此做出回应。所有考虑参与Box首次公开招股的投资人或许都会认为，这家公司未来将会放慢支出速度，同时营收能够得到大幅的增长。当然，归根结底这些都与股价相关。在一定的股价范围内，烧钱率并不是什么大问题。对投资人来说，只需要计算出Box的合理股价变好。（明轩编译）

【美国Business Insider作品（简称“作品”）的中文翻译权及中文版版权均归腾讯公司独家所有。未经腾讯公司授权许可，任何组织、机构或个人不得对作品进行中文翻译或对作品中文版本实施转载、摘编或其他任何形式的使用行为，违者腾讯公司将追究其法律责任。】