今年首个季末效应凸现，银行高收益理财产品的数量明显增加，最高预期收益率也呈现小幅上涨趋势，平均预期收益率涨至5.49%，已经超过部分互联网理财产品。昨日余额宝的7日年化收益率为5.3740%，而理财通为5.36%。但也有分析师提醒，购买银行理财产品不能只看预期收益率，也要关注其募集时间，小心被“摊薄”收益。

13%的产品收益率超6%

上周，央行继续开展正回购操作并扩大回笼资金规模，市场人士指出，正回购力度加大，短期资金面可能继续收紧。尤其在季末因素影响下，银行理财产品的预期收益率(年化，下同)在3月中下旬开始出现了小幅上涨。

金牛理财网截至3月28日的监测数据显示，上周(2014年3月22日-2014年3月28日)112家银行共新发非结构性人民币理财产品1052款，环比增加近四分之一。与发行量大增相比，季末银行理财平均预期收益率涨幅并不大，仅环比上升0.07个百分点至5.49%。从收益率分布来看，高收益产品数量增多，收益率超过6%的产品市场占比涨至13%。

从投资期限来看，上周1个月以上各期限产品收益率均有上升，其中1-3个月期限的产品收益率上升0.06个百分点至5.35%；3-6个月期限收益率上升0.08个百分点至5.65%；6-12个月期限收益率上升0.03个百分点至5.76%；1年以上期限收益率上升0.09个百分点至6.13%。

浦发银行一位理财经理表示，2月份银行间资金面较为宽松，货币市场利率持续回落，银行理财产品的平均预期收益率也持续下滑。3月下旬，临近季末，银行又面临存贷款考核，季末效应再次显现，资金面向偏紧的态势发展，银行理财产品的平均预期收益率小幅攀升。

对于下个季度银行理财产品的走势情况，银率网理财分析师殷燕敏认为，若央行的货币政策依然保持中性偏紧，市场资金面或将向偏紧的态势发展，下个季度银行理财产品的平均预期收益率有望止跌回升。但鉴于一季度宏观数据表现欠佳，不排除央行调整货币政策的可能性，因此银行理财产品的收益走势更多的是要看央行货币政策的动态。

警惕收益率的虚涨成分

金牛理财网数据显示，上周新发银行理财产品的募集期普遍延长，并且七成以上产品募集期跨季。据统计，上周千余款产品的平均募集期为4.95天，较前一周平均值延长了0.45天。其中，1-3个月的主力期限产品的募集期为4.62天，较前一周延长0.64天。

有分析师表示，上周银行发行的高收益产品有一定“水分”，产品的平均募集明显延长，这也反映了季末银行理财收益率有一定的虚涨成分，因而投资者的实际收益率或下降。

比如，某股份制银行3月7日起售的理财计划，理财期仅47天，但募集期就占了7天。由于该款产品的预期收益率高达6.3%，因此投资者往往是在第一天就开始抢购该产品。如果将7天募集期合并入实际理财期限，该产品的实际收益率会大打折扣，仅为5.48%。实际上，期限越短的产品，募集期对实际收益率影响越大。