晓晴

“今年以来，科技、娱乐传媒等领域的并购日趋活跃，跨市场、跨行业的并购正在成为推动国内产业升级的重要手段。” 4月9日，广发证券并购部一位负责人对21世纪经济报道记者表示。

当天，继前一交易日印纪传媒宣布作价60亿元拟借壳高金食品(002143.SZ)之后，互联网行业大佬马云、史玉柱旗下的杭州云溪投资也拟斥资65.36亿元拿下华数传媒(000156.SZ)20%股权，旨在抢占家庭互联网领域的高地。

二级市场上，传媒板块并购潮也引来了市场主力资金的热捧，并领涨沪深两市涨幅榜。当天，华数传媒、粤传媒(002181.SZ)二只传媒股均封住涨停板，歌华有线(600037.SH)、方直科技(300235.SZ)、中视传媒(600088.SH)、浙报传媒(600633.SH)等传媒股也涨幅居前。

对此，平安证券分析师肖乐乐认为，“重组、重构、重生”将是全年传媒行业的投资主题，细分行业龙头将会在产业链重组中受益。

当天，深交所盘后披露的龙虎榜异动信息表明，游资主力成为了推涨传媒股的幕后推手。在华数传媒和粤传媒的前五大买入主力榜上，全部为游资席位，合计分别买入1761.53万元和14910.39万元。

并购热发酵

事实上，继去年的并购元年以来，传媒行业的并购热潮今年仍在持续发酵。4月8日，高金食品抛出了一份重大资产重组预案，打造了“DMG”品牌的影视娱乐公司印纪传媒拟60亿元高调借壳上市。

同样，华录百纳(300291.SZ)也在4月3日发布了重大资产重组预案，拟收购蓝色火焰100%的股权。

而在刚刚过去的3月份，蓝色光标(300058.SZ)宣布以自有资金1.43 亿收购香港密达美渡传播有限公司100%股权，继续国际化拓展；掌趣科技(300315.SZ)也拟使用自有资金1 亿元投资北京华泰瑞联并购基金，未来有望通过并购重组方式扩展产业链。而在3月末，东方明珠(600832.SH)和百视通(600637.SH)双双复牌，公告文广集团整合将用市场化方式对相关业务逐步进行梳理、分步解决相关业务和资产的调整问题。

截至目前，在传媒板块上市公司中，除了已经复牌的华录百纳和华数传媒以外，因重大资产重组事项而停牌的传媒公司还有光线传媒(300251.SZ)、新文化(300336.SZ)、华谊嘉信(300071.SZ)、中文传媒(600373.SH)、华闻传媒(000793.SZ)等。

对此，国海证券分析师张广荣认为，传媒行业高频率的并购、重组事项与两个原因有关：一是从回报率的角度来看，行业投资回报率依旧可观，因此可以吸引外部的投资者；二是从行业发展周期来看，频繁的并购活动意味着行业依然处在扩张期和成长期，行业还将继续保持高速的成长。

政策红利明确

而爱建证券分析师侯佳林也表示，在传媒行业并购热潮持续发酵背后，我国文化产业面临的政策红利明确，传媒行业仍处黄金发展期。

申银万国研究员张衡认为，此前，国内较为复杂的并购审核流程以及创业板公司缺乏融资手段是限制传媒上市公司快速外延扩张的重要因素，而此次提出“取消上市公司重大资产购买、出售、置换行为审批(构成借壳上市的除外)”，将有助于显著加快行业并购整合节奏，推动上市公司快速做大做强，传媒行业有望再次掀起并购整合热潮。

“在转型驱动下，会有大量公司成为泛传媒互联网公司，这类公司有机会从‘丑小鸭’变成‘小黑马’，酝酿新的投资热点。” 肖乐乐说。“特别是在2013 年年报和2014 年一季报密集期过后，各种催化剂可能就会开始出现，传媒板块将进入新一轮扩张期。”