“去哪儿的核心优势是平台和搜索，携程的优势是OTA，百度缺的是OTA的线下资源，而去哪儿的优势却与百度的强项相重合。这么看来百度会让携程整合去哪儿。”郭洋说。

2013年去哪儿上市时，对去哪儿高层的解冻期限是180天，也就是今年4月底。去哪儿网总裁庄辰超曾对外表达自己是个并不安分的人。有消息称，庄辰超很可能在禁售期后套现离开。这也就意味着携程网董事长兼CEO梁建章将负责携程和去哪儿的整合工作。而梁建章接手后的第一项工作，可能将是砍掉去哪儿的OTA业务，只留下搜索平台。

眼下，百度、携程、去哪儿三者的收购、整合细节尚未出炉。在于斌看来，百度收购最大的阻碍应该是在价格上没有谈拢，因为百度在收购策略上一向走的是比价，只有在价格达到百度预期的底价后才会实现。

抢位

盈利未可期 途牛上市幻象

李立

在线旅游预订平台途牛旅游网，日前向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书，申请在纳斯达克上市，计划融资1.2亿美元。如果赴美上市成功，途牛将成为继携程、去哪儿、艺龙网之后，第四个在美国上市的中国在线旅游类公司。

但是种种迹象表明，途牛的上市之旅充满了冒险与机会主义。2006年10月成立至今，途牛仍未能盈利。据招股书披露，途牛2013年净亏损为7963万元，2012年净亏损为1.07亿元，2011年为9200万元。另外一面，历经四次融资后，途牛的股权结构也发生了微妙变化，创始人占股比例不断削弱，第一大股东为DCM，持股占比23.5%，红杉资本等多个风险投资均有持股。在业内人士看来，在未来盈利状况不明确的情况下，不排除投资人谋求上市套现的可能。

根据途牛网招股说明书显示，该公司2013年总营收为19.62亿元，高于2012年的11.20亿元和2011年的7.72亿元。其中，跟团游业务营收为18.93亿元，2012年这一数字是10.75亿元，2011年是7.51亿元；自助游业务营收为4880万元，2012年是3240万元，2011年为1760万元。

但劲旅咨询总裁魏长仁接受《中国经营报》记者采访时，指出途牛披露的营收数据的微妙之处。从IPO文件来看，途牛业务包括三部分：团队游、自助游以及其他。其中，团队游是途牛主要收入来源。“团队游部分，途牛没有按照携程等美股的通行算法，而是比照A股，将交易量流水全部计入营收，自助游则是按照佣金计入营收。”进行这样技术化的处理，有利于途牛进行估值。

“从目前的业务结构看，途牛更强调团队游，但是从未来看，自由行占比一定会越来越重。” 魏长仁指出，从盈利模式看，途牛实际上是做分销渠道，利润率有限；和传统的大旅行社相比，势必投入更多的营销与广告费用；而携程等大体量的竞争对手也在加速切入休闲旅游市场。在利润率有限，营销成本和人力成本逐渐走高的情势下，即使上市成功，途牛也很难在短期内盈利。但上市对途牛来说好处不小，会获得大笔资金，对参与市场竞争也有相当好处，也增添了傍大树的可能。

记者尝试联系途牛相关人士，针对数据包装之说，该人士表示不予回应，仅表示一切以招股说明书为准。

阻击

58同城资本扩容 欲抄赶集网“后路”

吕静

上市仅5个月，58同城就启动了增发权益。3月28日，58同城(纽交代码：WUBA)发布公告宣布完成了IPO之后的首次增发。

根据公告显示，此次增发总计规模为600万份ADS，其中400万份来自之前的投资机构，200万份为新发股份。此次增发价格为38美元/ADS，相较仅5个月之前的IPO定价17美元，翻了一倍。按此价格计算，此次交易规模为2.28亿美元。增发完成后，58同城手中将持有4亿美元现金。