穷人是否应该有信贷的权利？有人暗中怀疑，有人坚信不疑。前者的逻辑只导向一种结果：用更高的资金价格来对冲低收入借款人的信用风险；而后者中间则有些“颠覆分子”，这些人近几年来在硅谷创立了一系列公司，试图利用大数据和机器学习等先进的技术手段来重新塑造信贷行业，为低收入人群创造更为有利的贷款和信用环境。

这些颠覆者包括Google创投支持的贷款公司LendUp，硅谷投资界传奇人物、“PayPal 黑手党”核心人物彼得 泰尔(Peter Thiel)投资的信贷数据分析和担保公司ZestFinance、以及两种身份兼备的Think Finance公司等等。国内最近也出现了几家优秀的跟进者，读者很容易搜到，就不一一列举了。分析清楚这些先行公司的商业逻辑和进化过程，可以帮助创业者微调前进的方向，从而避免落入机械、死板的C2C陷阱。

社会底层的贷款黑洞

分析硅谷创业项目的方法之一就是首先找到它所指向的那一个、或者一类“问题”，随后的创业过程其实就是问题的解决过程(problem solving)。如果以ZestFinance为例，它的“问题”指向了一个非常美国化的产物：payday loan，也就是“发薪日贷款”。维基百科对它的解释就是“一种短期的无抵押贷款”。常见的例子：一笔14日期限、100美元的贷款费用是15美元。如果转化成年利率(Annual Percentage Rate，以下简称APR)就接近391%。而由于美国各州对于该项贷款的限定不同，在不允许贷款延期的州，借款人则不得不借新还旧；如果以此为计算方式，APR则可能高达3733%。有统计发现该类贷款的借款人通常都会陷入长达数月的、借贷循环的黑洞。

在美国，这是社会生态的一个灰色地带，甚至连ZestFinance的CEO道格拉斯 梅里尔(Douglas Merrill)在创业之前也不知道它的存在；但是，事实上美国每年有超过3000万人会至少申请一次发薪日贷款。很显然，我们都会同意这是一种对社会底层人群不利的“猎食性”的贷款服务。然而，《纽约客》的一篇深度报道却揭示了故事的另一面：一位同时欠下5笔发薪日贷款的母亲在陷入无止尽的借贷循环之后却希望政府能够继续支持这种贷款形式的存在。这背后浮现出一种更深层的社会现实：虽然这种猎食性的贷款服务根植于社会道德的灰色地带，但是它却是具有“灰色”信用者赖以生存的最后一种资金来源。

所以，我们看到连纽联储都站在支持它的一边。那么反对它的人该怎么办？于是就诞生了ZestFinance这样的公司，它们以发薪日贷款为一种亟待优化的、粗糙的信贷手段，通过更为广泛的银行业之外的数据来源、更为精密的机器学习和数据分析技术、为低收入者提供新的信用担保，最终提供替代性的信贷解决方案。目标：让发薪日贷款的费用降低一半，为这些“缺乏银行服务”(underbanked)的家庭节省数十亿美元，最终帮助他们摆脱债务、而不是日渐陷入危机。而这种“银行业之外”的数据可能包括：借款人的房租缴纳记录、典当行的记录等；还有一些意料之外的项目，比如：社交媒体的一些事件、填写表格时使用大小写的习惯、在线提交申请之前是否阅读了文字说明等等。同时，会加入人工判断过滤掉一些明显无关的数据项，比如借款人的身高等等。以上均是梅里尔亲笔函中提出的构想。

从3位数到2位数的进化

定义了问题之后，我们就要看同样的商业模式能否在中国找到适用依据。首先，根据梅里尔提供的数据，美国人有64%的人银行存款低于1000美元，同时大多数的美国人无法向家人借款或获得传统的银行贷款。那么如果“发薪日贷款”成为了仅存的手段，我们来做一个简单的计算：第三方数字表明“发薪日贷款”的平均APR接近400%，按照梅里尔的构想，这些先进的手段只能把APR降到200%左右。事实上，LendUp的CEO声称自己的平均APR也就是在220%左右。而这些领域的创业者也在其它采访中认同一点：由于为类似人群提供如此小额的、违约率很高的贷款天然就会带来很高的运营成本，所以3位数的APR是有存在必要的。