众所周知，爱康国宾、慈铭体检及美年大健康三家专业体检企业在资本方面的缠斗从未停歇。其中，慈铭体检的IPO方案此前已经、获得中国证监会核准，目前虽因发行节奏、现金套现等原因暂缓，但依旧给其竞争对手们不少压力。也正因为此，同样位列中国民营健康检三强的美年大健康在爱康国宾宣布拟赴美IP O之后，火速宣布了自身的上市计划。

这看似能否成为“体检第一股”的争夺大战背后，其实蕴藏着诸多机构的利益。

以爱康国宾为例，就在其成功登陆纳斯达克的11个月前，高盛(157.22, 2.30, 1.48%)集团以及新加坡政府投资公司(G IC )的联合战略投资对其下了规模接近1亿美元的“大注”。而美年大健康的当家俞熔更是基金业出身，在俞的运作下，美年大健康也在2013年迎来一笔大规模融资。凯雷集团、中国平安保险、凯辉中法基金三家联合战略入股3亿元人民币。

原本应该是中国健康检第一股的慈铭体检，同样与P E有着深厚的渊源。根据慈铭之前披露的招股说明书显示，仅鼎晖一家旗下三只基金的持股量就已经接近第一大股东的持股水平，合计31 .54%。此外，还有天图兴瑞、平安创新、北京富坤等合计持有股份44 .66%。“上述投资机构目前有强烈套现意愿，招股书中北京鼎辉、天图兴瑞就直接表达了锁定期届满后全部减持的态度。”分析人士表示。

“IP O马上要重启了。相关问题还是以招股书为准，其他内容我们上市后会对外披露。”再被问及IP O暂缓何时重启等问题时，慈铭体检方面昨日如是回应南都记者。

业务模式决定未来乾坤

尽管上市获得资金助力，但目前私营医疗机构的发展仍面临一些阻力。“第一大难题就是审批，如何吸纳优秀医护人员和医保级别较低也是私营医疗机构面临的问题。”这是张黎刚在IPO首日对外坦承的问题。

当然，由于国务院利好政策的出现，上述问题也正在迎来解决的机会。以近日多部委发文放开民营医院医疗服务价格，实行市场调节，并将符合医保定点相关规定的民营医院纳入各种社会保险的定点服务范围的政策为例，这一新举措，就被视为将有助于民营健康检行业提升竞争力，同时帮助他们吸引人才。

此外，民营体检机构相对公立医院而言，在减少院内感染风险、方便连锁经营等方面具有优势。

不过，优势是优势，现实依旧是现实。国内体检业的绝大部分市场目前依旧为公立医院所占据。2012年的数据显示，我国体检机构已超过6000家，全国体检市场规模在500亿- 600亿元之间，每年的增长率约为15%，其中民营机构约占10%。

“随着利好政策的不断出台，民营健康检预计将会逐步提升份额，但几大巨头中究竟谁能真正成为霸主，则有待看他们现有业务模式是否能够适应未来的市场需求。”一位接近南方医药经济研究所的人士如是说。

据南都记者了解，由于充分甚至过度的市场竞争，正在令市场走向两个极端，以广州慈铭健康体检为例，该公司近期就通过百度(157.23, 1.76, 1.13%)推广业务，在宣传其低至77元的入职体检套餐和404元女士体检套餐。此外，市场对慈铭和爱康国宾正在进军的奥亚和君安等高端医疗项目也颇有分歧。此前，此次慈铭体检IP O招股说明披露指，其募集资金将主要用于奥亚(旗舰店)、北京公主坟、大连星海新天地三地体检中心新建项目及管理信息系统项目。

而美年大健康打出的差异化路线，以及爱康国宾打出的大数据牌，能否杀出一条血路，则有待时间检验。美年大健康俞熔此前向南都记者表示，美年大健康在募集资金后将走差异化路线，即在继续深耕大众服务的同时，适时向社区医疗和家庭医生服务延伸。而爱康国宾张黎刚则在上市公司高调谈大数据时代民营健康管理产业的想象空间。依照其招股说明，爱康国宾公开募集的资金70 %将用于投资或并购体检与医疗中心，15%将用于发展齿科。另外15%用于IT领域，致力于打造移动医疗服务平台。

政策门槛：