本报记者 支玉香

实习记者 姚丁钰 深圳报道

4月17日，广发、易方达两家基金公司旗下的货币基金登陆理财通，至此理财通扩容至四只基金。

自余额宝2013年6月诞生至今，各种“宝宝类”、“理财通类”产品层出不穷。然而，规模日益增加的“宝宝军团”们正在遭遇成长的烦恼。

21世纪经济报道记者获悉，去年证监会向基金公司下发窗口指导，未到期银行存款的息差损不能超过基金公司风险准备金的50%。这就意味着，一夜间长大的宝宝们，将面临着风险准备金不足的压力。

不过，财大气粗的“宝宝军团”也在寻找办法：如在和银行做协议存款时，和银行谈判，要求每周结一次息，以此降低未到期银行利息的规模正被使用。

风险准备金告急

今年2月底，货币基金规模扩容至1.42万亿元，单月上涨超过2000亿元。如此扩张速度，使得基金公司积攒多年的风险准备金告急。

基金公司的风险准备金正式始于2006年。彼时，证监会发布了《关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知》，要求基金公司每月从基金管理费收入中计提风险准备金，计提比例不低于基金管理费收入的5%。风险准备金余额达到基金资产净值的1%时可以不再提取。风险准备金使用后余额低于基金资产净值1%的，基金管理公司应当继续提取，直至达到基金资产净值的1%。

风险准备金用于赔偿因基金管理公司违法违规、违反基金合同、技术故障、操作错误等给基金财产或者基金份额持有人造成的损失。风险准备金不足以赔偿上述损失的，基金管理公司应当使用其他自有财产进行赔偿。2008年，证监会要求基金公司将计提比例从5%提升至10%。

随着货币基金的逐步壮大，记者了解到，去年证监会曾经窗口指导，未到期银行存款利息不能超过风险准备金的50%，这就意味着假如基金公司的风险准备金为2亿元，则其货币基金协议存款的未支付利息不能超过1亿元。

按照证监会要求，记者测算，从2006年到2013年期间，管理规模一直位居首位的华夏基金均按照监管层要求的5%、10%计提风险准备金，截至2013年年底，风险准备金超出16亿元。

截至是2013年年底，华夏基金旗下的货币基金资产规模超千亿，仅次于天弘基金，业内位居第二位。华夏旗下货币基金持有的银行存款比例超70%，根据华夏基金年报显示，截至2013年底，华夏基金的应收利息为4.92亿元。此时，尚可被风险准备金覆盖。

“一般而言，风险准备金告急会出现于突然长大的基金公司。长大之前，规模一直很小，收到的管理费也少，计提的风险准本金同样不多，所以规模剧增后，风险准备金很容易捉襟见肘，”一位业内资深人士告诉记者。

天弘基金正是凭借余额宝快速长大的基金公司。2013年6月，天弘增利宝对接的余额宝诞生，半年时间该基金规模扩张至1853亿。记者统计，天弘基金自成立以来管理费共计5.747亿元，即使一直维持10%的计提标准，天弘基金积累下来的风险准备金合计也只有5747万元。

“天弘增利宝对于流动性要求非常高，所以协议存款中，大多数都为短期协议存款。”深圳某货币基金投资经理介绍。

即使如此，根据天弘基金年报显示，截至2013年四季度末，天弘基金的未支付利息共计4.92亿元。“此时天弘基金的风险准备金尚不足5747万元，所以要想拿风险准备金覆盖比较有难度。”有业内人士分析道。不过，天弘基金在接受记者采访时表示所有的投资均合规。

改写结息周期