刘田

[ 如果货币基金收益率不断下滑，无法覆盖垫资费用的时候，基金公司仍需在垫资额度和成本之间寻找平衡 虽然不少银行都推出了“T+0”货币基金产品，但多数银行显得非常低调，真正大范围推广的银行并不多 ]

银行“宝宝”军团不断扩容的同时，功能也进一步升级。

《第一财经日报》记者了解到，中信银行携手信诚基金将于4月28日在其理财平台——“中信银行薪金宝”上推出第一只产品“薪金宝”，该产品最大的亮点是申购赎回全自动，并可直接在ATM上取现。

通过垫资实现直接取现

目前工商银行、平安银行、中国银行、兴业银行、民生银行、广发银行等均推出了类余额宝产品，这类产品均对接货币基金产品，并可以实现“T+0”赎回。而中信银行的“薪金宝”则是申购赎回采取“全自动”模式，客户可设定一个最低金额，超出部分将自动申购货币基金，而客户在需要使用资金时，也无需再发出赎回指令，可通过ATM直接取款或直接刷卡消费，而中信银行的后台则会自动实现货币基金的快速赎回。

中信银行薪金宝背后对接的是信诚薪金宝货币基金，与传统的“T+0”赎回货币基金相比，薪金宝无需手动发出赎回指令，而直接可以在ATM取现或进行消费。不过，从其后台来讲，这一功能仍由基金公司垫资完成。

据了解，信诚基金将在中信银行开设一个垫资账户，用户取现或消费时，资金将从垫资账户支付，同时发出货币基金赎回指令，货币基金T+1日赎回后的资金将直接进入垫资账户。

与目前大多数基金公司采取自有资金垫资不同的是，信诚基金是通过中信银行授信的形式来实现垫资，中信银行为信诚基金提供垫资资金，信诚基金支付一定的资金费用。通常来说，由于货币基金当天收益归垫资方所有，货币基金收益通常能够覆盖一定的银行授信成本。

不过，既然是通过垫资形式实现ATM取现和刷卡消费，那么也就存在垫资额度的问题。薪金宝目前设置的单个账户单日快速变现总额度为100万元，但其未透露总限额具体数字。

信诚基金副首席运营官陈逸辛对《第一财经日报》记者表示，如果客户快速变现申请超过当日快速变现总限额时，客户交易将失败，或将显示为“余额不足”。“我们将根据产品运行情况来灵活设置垫资额度，理论上最高可以达到基金规模的10%。”

目前来看，不少基金公司“T+0”赎回的货币基金在月末、季末和年末都出现了垫资额度已满而暂停该功能的情况。微信理财通已经对快速取现进行一定限制，一天最多只能进行3次快速取现。

“主要因为大多数基金公司都是用自有资金垫资。”一位基金业内人士对《第一财经日报》记者表示，基金公司自有资金比较有限，有的基金公司还找了股东方来进行垫资。为了解决自有资金额度限制，基金公司都开始找银行授信，但真正能谈下来的并不多，因为银行不愿意做。

薪金宝的优势在于通过银行授信来解决垫资问题，但是对于基金公司来说，仍需支付一定的垫资费用。如果货币基金收益率不断下滑，无法覆盖垫资费用的时候，基金公司仍需在垫资额度和成本之间寻找平衡。

银行积极性有待观察

目前来看，虽然不少银行都推出了“T+0”货币基金产品，但多数银行显得非常低调，真正大范围推广的银行并不多。

因为对于银行来说，如果客户的资金都用于申购货币基金，那么其活期储蓄将大幅减少，这无疑影响其存款指标考核。更重要的是，不少银行“T+0”货币基金产品是由个金部主导推广，同一批人马既要拉存款又要卖货币基金，显然动力不足。

相对而言，股份制银行在这一方面更为积极。“对于股份制银行而言，存款占比本来就比较少。”上述基金业内人士指出，推广这种业务虽然会涉及原有活期储蓄转化为货币基金，但股份制银行更希望的是通过这项业务来吸引新的客户。