【IT时代周刊编者按】相比在欧美资本市场的盛大游戏、巨人网络5到6倍的市盈率，中国本土游戏市场动辄上百的市盈率的确让人心惊。相比欧美资本市场的冷静，中国本土市场的游戏市场，显然是虚高到不行。只是这种虚假繁华是谁在推波助澜？在资本热潮的背后是猖獗的盗版和手游市场仅为0.1%的存活率。资本热炒、山寨横行下的中国手游将走向何处？本文作者张书乐一一为你解答。

2014年1月，阿里集团宣布手游平台战略；随后，小米、游戏蜗牛等有着手游渠道的公司，几乎同时宣布让利游戏开发商的73（游戏开发商拿7，渠道商拿3）的分成比例。这其实只是2013年手机游戏全年365天高烧不退之后的新并发症。整个互联网行业都在发着手机游戏的烧，就如之前的电商、团购和App热一样。

手机游戏炒家时代

阿里的选择，是看到了手机游戏的未来，从去年年初的《我叫MT》、《王者之剑》，到后来的《百万亚瑟王》、《武侠Q传》，不断有新产品宣布月流水突破千万，到2013年下半年，月收入超过2000万元的手机游戏已多达11个。2013年10月，腾讯移动游戏平台发布的《天天酷跑》游戏月收入过亿元，成为国内第一款月收入破亿的移动游戏。

手机游戏看似大有可为。

但更多进场手机游戏的则是一种炒家心理。从数据上看，近两年来，手机游戏无疑是资本市场的宠儿。如A股上市的掌趣科技和中青宝，动态市盈率甚至一度高达百倍以上。究其所以，还是炒得过热所致。据《2013年中国游戏产业报告》显示，客户端网络游戏市场占有率达到64.5%，仍占据主导地位，移动游戏仅占比13.5%。而从业绩上看，2013年上半年，中青宝实现了1742万元的净利润收入，远没有达到市场一流。而业内领头羊盛大游戏的半年报净利润超过6000万美元，折合人民币超过3.6亿元，中青宝还不足其1/20。可中青宝的市值已经超过了100亿元人民币，市盈率高达734倍；盛大游戏市值只有11.09亿美元，折合人民币不到70亿元，市盈率仅为6.6倍。

业绩和市值的极不对称，其实只说明了一个问题，资本蝗虫一样的炒家正在制造着手机游戏玫瑰色的肥皂泡。资本市场的狂热，也造成了手机游戏市场的畸形发展。

目前，每天上线的手游产品在3款以上，正在研发中的手游产品也有近7000款，整个手机游戏行业处在一种疯狂的高烧之中，而这种高烧的最大症状就是山寨。

但泡沫终究会破灭。进入去年12月以后，手游概念股却突然遭遇了寒冬，主业涉及手机游戏业务的北纬通信、掌趣科技、中青宝、梅花伞等相继出现跌停。炒家正在离场，就和过去他们离开电商、团购乃至更久远的互联网泡沫一样，但炒家走了，山寨还会在吗？

山寨是游戏产业“流感”

疯狂的代价不仅仅是资本的受损，同时也让整个行业偏离理性轨道。“不山寨，毋宁死！”其实已经成为时下手机游戏公司的一种潜规则。

由于资本炒作，加上先期入市的部分公司确实获得了不错的收益，使得业内产生了这样一种迷信，即如果花500万元投资一个团队，产品能在App Store排行榜前十的话，一个月的营收能做到1000万元，团队做半年之后就能拿到不错的收益。

但事实远非如此，蓝港在线CEO王峰就声称，时下页游市场，一款新产品的成功率为1%，而手游市场的存活率仅为0.1%。为了活下来，也为了赚到更多的钱，降低研发成本和研发周期，快速上市捞金的最佳渠道就是山寨。而且许多资本雄厚的公司也迷失在山寨中，2013年6月，爆出日本游戏开发商欲向《我叫MT》、《龙之召唤》等索赔1亿美元，称此类卡牌手游涉嫌抄袭其旗下产品《智龙迷城》。12月，力港网络声称触控科技推出的热门手机游戏《捕鱼达人》，涉嫌抄袭其《捕鱼达人》相关产品。