宋立新

又是一年杨柳青，混合所有制提出快半年了。其发酵的光景正如这柳丝，似有若无，撩人希望。

中石化的大蛋糕惹人遐想，绿地的MBO激起热浪，总书记提醒要吸取过去国企改革的经验教训，不能以改革为名猎食国资、牟取暴利。已为31家地方国企成功改制的弘毅资本赵令欢则对热潮来得太快担忧：在规则大框架都粗糙时冒进，会不会把改革的幼苗扼杀在倒春寒里？

混合所有制最重要的是混什么？混钱是本能反应，把钱放在一起的契约尤如婚约，转换成本高让关系稳固，即使同床异梦，也要表面和气。但谁来管钱往往成为契约达成的难点焦点，强强联合做企业，股份大体相当，董事长总经理谁当相对好商量。国企引入民企的初衷就是提高运营效率，一般会力邀民企精英主抓经营。但捂好钱袋子是国企的第一要务，财权尤如生命线。而民企觉得总经理和财务总监的配合是经营重点，一旦有各归其主的心思，经营效率会大打折扣。资合人不合，这是打破混合所有制蜜月幻想的第一击。这亦说明混合的重点是价值观的契合和人的融合。争夺财权暴露了双方的不信任，这种不信任大都由于惨痛的经验。两个刺猬的拥抱，最好是扩大相互认同的理念，共同招聘经营团队，创造属于儿孙家庭独立的团队文化，混合才出增量。

拿出什么去混合？也是理还乱的纠结。央企如果不拿出收益好、成长空间大的项目，民企不会陪玩；如果拿出好项目，自家儿孙又不乐意，他们挂在嘴边的口头禅是：“我们又不缺钱，凭什么割肉给人家？”

互联网的并购新闻层出不穷，但大多是以大吃小，被收购的创始人强颜欢笑后离场；或是换股，分享成长性。前者肯定不是混合的方向，国企吃不动，民企吃不下。后者有待实践，如果大的一方放下架子，放平心态，给小的一方留足面子，或许能走出新路。

混合所有制必是万紫千红的，所以总结样本意义变得必要和紧迫。本期首要采访《国投：混合所有制样本》正当其时，读完会感叹“开放”的经济效用：放权、放钱、放胆让核心管理层持股，才能放心混下去。