而在新规则实行之前，理财通单次赎回最高限额为5万元，每个账户每日可转出5次，每月赎回限额为100万。到账时间则因银行而异，在可绑定12家银行中，广发银行客户赎回资金要在1-3天到账;除广发银行以外，其他11家银行到账时间则以17:50为界，17:50前当日到账，此后的赎回则次日10点前到账。

分流“T+0”垫资压力

货币基金的“T+0”赎回一般只能靠垫资解决，而目前对接互联网平台的货币基金产品基本都采用“T+0”的赎回方式。一位基金公司业内人士告诉时代周报记者，“基金公司肯定有垫资压力。一般不必这样区分，如果是为了满足不同用户需求，那为什么快速赎回要对金额进行限制?”

华泰证券基金分析师王乐乐告诉时代周报记者：“这种情况很正常，主要由于货币基金的赎回需要基金公司进行垫资，而垫资受到规模的限制，很难说任何一个基金公司都能做到这点。”与余额宝不同，理财通上的货币基金产品的垫资由基金公司自行承担，目前整个行业都是这样的情况。理财通也在公告中明确说明，华夏财富宝、汇添富全额宝的快速赎回和普通赎回服务分别由华夏基金和汇添富基金提供。

另有业内人士分析称，在增加普通赎回之后，基金公司的垫资压力能够得到分流，由于在赎回和到账存在一定的时间差，这种有利于基金经理预知赎回额度安排资金头寸。在对快速赎回进行额度限制之后，基金公司的垫资金额和快速赎回额度有关，并主要取决于当日的客户赎回总量，和规模关联度不大。

对于此次理财通暂停T+0，财经评论员余丰慧认为不必过度解读。他认为，“改为‘T+1’的赎回方式本身是一种正常回归，货币基金产品都是‘T+1’，证券市场卖出股票的资金提取也是‘T+1’，‘宝宝理财产品’一开始采取的‘T+0’方式本身就‘出格’了。”

而王乐乐认为，事实上，客户的需求也分为两种，一种是马上需要用钱，但要损失当天收益，这种需求比较少;还有一种客户是明天需要用钱，那么今天进行赎回操作对客户而言还可以继续享受当天收益。

以汇添富全额宝为例，4月2日其每日万份收益为1.4035元，通过计算可以得出，如果通过快速赎回6万元的话，用户则要损失当天收益约8.4元。所以，选取哪种方式，要看客户在到账速度和收益多少上如何取舍。

目前，广发基金和易方达基金还未在理财通上露面，对目前货币基金产品收益率不甚满意的小伙伴不禁盼望，传闻中的两家基金公司什么时候上线，并对新品收益率抱有期待。

理财通相关人士则表示，现在还无法确定具体的上线时间，系统对接好一家就上一家，届时赎回方式要看基金公司的态度。“我们希望是两种赎回方式，这样能够给用户更多的选择。”

“宝”类收益或持续走低

春节后，随着市场资金面宽松，货币基金收益率也持续走低，对于今年货币基金收益走势，市场意见存在分歧。

近期，各家基金公司年报陆续公布，基金经理纷纷在年报中表现出今年货币基金产品的担忧。交银货币基金经理表示，2014年基本面可能趋弱，货币市场的流动性可能将优于2013年;对货币基金而言，若协议存款和短期利率下行，整体货币市场的收益率也将适当下行。天弘增利宝基金经理认为，协议存款也会受银行调结构去杠杆的影响，对新增资金的需求下降，利率也会随之下降。

目前，协议存款是货币基金第一配置资产和超额收益的重要来源，一些货币基金产品80%资金都投向了协议存款。数据显示，2013年年底，银行存款和结算备付金占比超过80%的货币基金共有9只，其中有3只的比例在90%以上，与“余额宝”对接的天弘增利宝货币基金的比例高达92.21%。