另外从侧面可以印证的是，在百度3月28日向SEC提交的20-F，即2013财年报表中，披露出一些并未包含在百度2013年Q4财报中的信息：搜索付费点击较 2012年同比增长32.7%，而点击成本仅同比增长了7.9%，虽然，付费点击增长并不是过去8年增长最高，但是，点击成本却是过去8年唯一一次低于 10个百分点。付费点击的高增长与点击成本的降低，说明百度过去一年流量增长惊人，并且，技术系统优化导致成本下降，从报告中发现，百度在2013年获取了81.6%中国搜索流量，流量入口地位相当稳固。事实上，以安全卫士和浏览器捆绑和转嫁用户到一个新搜索引擎之上，让小白用户蒙在鼓中，容易促成份额的快速增长，但是，有价值的搜索流量，是真正能够商业变现的流量，这也会让所谓竞品很快遇到瓶颈。

同时，在移动端，360只有安全和应用分发两个排得上名次的产品，而应用分发是360唯一可赚钱的移动互联网业务。但是百度收购91之后分发实力大增，加上与移动搜索的结合，百度将在头部应用和中长尾应用分发方面全面发展。对比之下，360在应用分发上的优势被大幅削弱，盈利前景堪忧。另外，百度在移动互联网的布局已经铺展，百度地图和导航、应用分发、视频、手机搜索、手机浏览器等产品均位列前排，用户数过亿，相比之下，360在移动端想象力非常有限。

第三，回溯过去一年的并购，从91无线、视频网站PPS到糯米，百度收购的效应并未完全释放出来

如果对比一下百度与腾讯在最近3年的收入与净利润增长，也会发现一个奇怪的现象：百度2013年的收入比2011年增长120%，净利润增长58.44%，腾讯2013年收入比2011年增长112%，净利润增长51%。也就是说，无论从收入还是净利润上，百度增速均超过腾讯。

与电商、支付等嫁接之后，腾讯微信的移动社交衍生商业模式着实“性感”，相比之下，市场似乎以更加挑剔的目光看待百度，打出偏低的4.68静态市盈率。其实，从 2013 Q4移动营收已占百度总收入20%以上可见，19亿收购91无线、控股糯米，将移动搜索+地图LBS+APP分发的移动互联网三大入口和O2O布局变现，未来两年成为收获期的苗头已然显现。

第四，从技术上看，百度在创新上仍旧保有旺盛的激情

这从百度工程师打造的愚人节“百度筷搜”和“4D触感技术”可见一斑，但是，未来人工智能的畅想，要真正改变人们生活，即从技术到应用仍需要一段周期，相对之下，阿里巴巴和腾讯更像是活在当下，而百度正在谋划未来3-5年的技术蓝图。

事实上，搜索引擎是极具技术门槛的活儿，同一个“知识图谱”概念，也有伯仲之分。百度占据入口地位，从用户体验的提升上来看，知识图谱、框计算、轻应用，更有利于百度深入挖掘潜在用户需求，迭代更新产品。对于下一代搜索引擎的技术积累，更是需要绵延不断持续投入，在2013年，百度在技术研发方面投入高达 41.07亿元人民币，比2012年增长78.2%。

去年初，在李彦宏领衔之下成立的百度深度学习研究院，已经成为世界互联网前沿技术研究的重要基地，如用GPU提升计算效率，处理海量训练数据，语音识别，OCR识别，人脸识别，图像搜索水平得到巨大提升，到目前为止，已经有超过8项深度学习技术在百度产品上线，同时，已经提交国家专利22项，成为业界推动“大数据驱动的人工智能”的领导者之一。

以上，小白用户并未可知，回溯之前的愚人节创意，百度工程师的技术“恶作剧”，或许已经有产品创意雏形，也未可知，唯一可以确定的是，百度的技术基因和强大的数据处理能力必将是未来至关重要的竞争优势，然而，一贯低调务实的百度，并不擅长于在战略公关上先发制人，导致这种技术含金量也常常被小觑。但是，实际上，百度利润没有增长并非利润率的下降，而是百度需要把更多的资金投入于新业务领域。对于投资者来说，这并不是坏事，因为与手握大把现金不知道投资何处相比，把利润增长用来布局新业务无疑更符合股东的长远利益。

所以，若论中国最有权势的互联网公司，百度、腾讯和阿里巴巴仍旧是各占山头论英雄。腾讯，在PC和移动社交上，傲视群雄；阿里，在电子商务的山头遥望金融产业；而百度，则站在搜索大数据和人工智能的技术高地，秒杀一切竞争对手。只不过，前两个山头的风景已被提前预览，而第三座喜马拉雅山，市场只观到山腰，未见山峰而已了。