途牛旅游网日前向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书，计划在纳斯达克证券市场上市，证券代码为“TOUR”，计划首次公开招股募集1.2亿美元资金。

途牛是在线旅游预订平台，定位于大众旅游市场。途牛没有自己的旅行社和产品，而是和线下旅行社合作专注于产品的零售，每一笔途牛网的订单，都获得旅行社的返点。

从招股书数据看，途牛一直未能解决盈利问题，2012到2013年途牛一共净亏损1.868亿元，其中，2013年亏损7963万元，相比2012年小幅减少。

途牛毛利率一直偏低，2012年第二季度毛利率仅为2%，2013年第二季度曾达到8%，但此后又持续回落，途牛2013年第四季度毛利率为4%。

途牛Q4营收4.89亿元 环比降31%

招股书显示，途牛2013年总营收19.62亿元（3.24亿美元），高于2012年的11.20亿元。其中，途牛跟团游业务营收为18.93亿元（约合3.13亿美元），高于2012年的10.75亿元。

途牛自助游业务营收为4880万元（约合810万美元），高于2012年的3240万元；途牛其它业务营收为2070万元（约340万美元），高于2012年的1290万元。

途牛2013年第四季度营收为4.89亿元，虽然较上一年同期增长58%，但较上一季度的7.11亿元下降31%，途牛2012年第四季度营收仅较上一季度下降20%。

团游占途牛营收比重超95%

途牛2013年第四季度团游收入为4.748亿元，较上一季度下降了31%，占营收比重为97%。过去2年团游营收占总营收比重一直超过95%。

途牛Q4毛利低至4%

虽然团游贡献的收入比重高，但其成本同样占据的比重很高，基本占营收比重的90%，相对来说，途牛来自其他方面的成本相对较少，低于7%。