果不其然，阿里味道的资本参与了华数传媒（000156.SZ）定增案。不过，这次不是阿里直接的资本，而是来自马云与他的铁哥们史玉柱掌控的云溪投资。当然，真正的金主还是阿里巴巴。

为什么阿里自己不亲自参与华数定增呢？双方之前不是有过合资经历，而且还在OTT合资领域建立了战略合作么？

是的。但那个华数淘宝已失败。双方构建的电视商城的概念，因无法逾越广电总局的政策限制，最终只能搁浅。要知道，当时OTT还没试点，而且。阿里也没有电视新媒体的支付牌照。严格来说，双方都只是打了打擦边球。若是放大，那命运就是盛大当年的盒子话题。

所以，从逻辑上看，抛开史玉柱来说，云溪这一动作，其实与马云通过浙江融信收购恒生集团案类似，即以一名清道夫角色，在外围为阿里系打通产业链壁垒与障碍，构建完整的生态圈。当然这次是新媒体产业链，尤其是文化娱乐概念。

这是阿里新媒体产业布局必走的一步。因为，这个行业视频新媒体概念凸显。若仅基于PC端布局，阿里用不着与华数勾兑，基础设施上，顶多与电信运营商勾肩搭背。但它明白，未来电视新媒体会成新门户。现阶段，互联网电视市场尚未真正开放，这里可是广电系的地盘，阿里绕不过去。

当然也有其他选择。截至目前，广电系里拥有互联网牌照的企业，除了华数传媒，还有百视通、CNTV、南方传媒、湖南电视台、CIBN、中央人民电台。但作为杭州同城企业，马云若是不帮衬华数，那就不要做人了。

阿里集团不参与定增，还有一层重要原因，那就是：合资公司会限制阿里与其他牌照商或地方广电建立合作。

两个月前，马云还曾与文广掌门黎瑞刚见面沟通，未来阿里也不排除与百视通等公司建立合作。要知道，10年前，马云一直是SMG多个节目的常客，私人关系非常深。

所以，人们还真得体会马云作为清道夫的用意。

这里也需要回过头来，说说云溪参与定增所能获得的价值。除了牌照入场券外，我觉得主要有三方面：

1、华数能为马云提供内容生产服务。华数传媒的内容经营一直比较出色，过去两年还强化了内容生产，《精忠岳飞》反响不错。阿里也已经进入内容生产环节，前几天推出了娱乐宝，嫁接保险，搞类众筹模式的电影生产。而且，阿里还控股了文化中国，未来，许多新的内容形式都可以颗粒化，以视频形式来包装。

2、内容分发平台：相比内容分发，这个才是核心。截至目前，在上述持牌的广电企业里，华数互联网电视终端出货最多，营销最活跃。而且，华数也在布局多屏娱乐，包括移动互联网。它可以帮助阿里打通内容与服务的通道。

3、投资收益：看看华数传媒，与百视通、乐视网（非广电系、非持牌企业）相比，股价相对较低，一旦度过今明两年的扩张期，华数的市盈率应该会大幅下降，加上华数传媒盘子小，届时，股价应该会有明显拉升的空间。据我所知，华数传媒与百视通类似，管理层都很在乎市值。马云与史玉柱3年后大概会有不错的收益。

还有，两周前，阿里云已经与华数深度参与的华通云数据、新奥特建立战略合作，欲打造中国最大的全媒体云计算平台。要知道，华通云数据是专门服务于广电互联网的中心枢纽，是广电进入互联网的接入点和桥头堡，也是互联网行业进入广电行业的桥梁，是广电系三网融合的资源提供服务商和运营商。这标志着，华数与阿里已在基础设施领域牵手。这可不是露水夫妻的亲热。