纪佳鹏

北京时间4月8日，美国纳斯达克指数下跌了1.16%，再一次引发了人们对上周美国科技股暴跌的讨论。上周美国股市迎来了一个黑色的周五，当地时间4月4日，以科技股为主的纳斯达克综合指数暴跌2.6%，创下两个月以来最大单日跌幅，其中明星股票Facebook大跌4.6%，电动汽车厂商特斯拉跌5.8%，两者从近期高位下跌了20%。

事实上，今年3月以来这种跌势一直在持续，曾为全球最大的科技股对冲基金之一的美国对冲基金公司Andor Capital Management暴跌18%。券商高盛在一份报告中称，与标准普尔500指数相比，股票对冲基金在3月最后一周的回报率是2001年以来最糟糕的星期之一。

投资机构八六证券研究(86Research Ltd)分析师宁波接受21世纪经济报道记者采访时表示，这一波科技股暴跌，宏观层面因素是直接原因，即是市场开始担忧QE减码以及加息的预期。

宁波表示，跟中国公司相关的下跌因素是，前段时间中国许多公司在频繁进行再融资或者IPO，这反映了市场及管理层认为现在的科技股估值处在一个比较高的阶段，他们在这个时候就愿意以比较高的价格卖手中的股份，从反面也证明现在中国的互联网公司处在一个比较高的估值阶段了。

据了解，今年年初到现在，美国资本市场的互联网公司已经有一定的涨幅，如果投资者在一个月之前追高进入市场或者在这一波下跌的大潮中间杀进去，损失会比较大。

“美国资本市场从2009年开始就处在一个相对牛市的阶段，特别是去年一年涨幅特别明显，所以现在有一个回调的需要。”宁波对记者说，从整个大趋势来看，目前互联网公司的增长还是比较快，股价是盈利乘以PE值，现在是PE值短期看会打折扣，长期看不会有太大的影响。“过去一年的涨幅比较大，本来就有一定的下跌动能在其中蓄势待发，只不过宏观的因素成为一个更为直接因素。”

宁波表示，现在投资者观望的情绪会比较严重，大家都在想现在影响市场的下一个决定性因素是什么，短期看下一个季度的季报会有一些影响，美国公司会从4月底开始公布，到5月份会全面展开，宏观角度还要看就业报告等指数的情况。

而这样的暴跌不禁引发了“股市是否会重回2000年互联网泡沫”的担忧，不过业内人士认为，这轮科技股的下跌很有可能只是市场对股价的修正。

“2000年的互联网公司都还没有什么明确的盈利方式，现在很多互联网公司都还是赚钱的，从这一点讲现在的情况比当时要好很多。”宁波对记者说，而且移动互联网才刚刚开始，从整体的形式看还是有比较强的上升动力在其中。

宁波认为，接下来可能不会像过去一年的情况所有公司普遍上涨，而应该回归理性，即业绩比较好盈利增长比较快的公司可能会超过那些通过概念来炒作的公司。

资深投资人陆景锴认为，这轮下跌主要是科技股票涨得太高了，获利回吐。四月十五日是美国报税截止日，很多投资人估计都因为去年获利丰富而需要缴税，因此有些“多杀多”。“不过应该快止跌回稳了。” 陆景锴说：“高科技股依旧是今年很多基金积极看好的宠儿，现在进场是好时机。”

宁波认为，接下来美国市场主要还要关注阿里巴巴上市，因为阿里巴巴体量会比较大，有可能像当年Facebook上市时一样出现市场造成抽血的情况，另外还要看阿里巴巴的估值是否和市场的预期有比较大的差距，如果太高会影响一部分人的信心。

现在排队登陆美国资本市场的中国公司还有新浪微博、京东、阿里巴巴等一系列网络公司。对于中国即将到美国上市的互联网公司来说，宁波认为这轮下跌对即将上市的公司估值会有些影响，最近一些公司的再融资都在缩减甚至取消。“现在不会像以前卖得那么贵，很多公司会赶在阿里巴巴上市之前卖掉。”宁波对记者说。(编辑 卢爱芳)