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乐视市值超300亿 逆市下跌面临调整
发表时间:2014年4月9日 09:06 来源:南方都市报 责任编辑:编 辑:麒麟

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原标题:市值超300亿,乐视网逆市下跌面临调整

上周美股科技股暴跌,在机构抛售潮背后,关于科技股泡沫的争议声四起。对于A股中的科技股是否也有传导效应?南都记者采访的多名业内人士认为,A股科技股与美股有趋同效应,尤其是市值较大、涨幅较大的成长股,短期更应留意风险。

日信证券一名研究员向南都记者称,乐视网是代表之一,市值已经过了300亿,已经放弃跟踪。广证恒生TMT高级分析师王聪向南都记者表示,从中长期看,乐视网还有增长空间,但短期确实估值较高,存在回调的风险。山西证券一名TMT分析师认为,对于TMT公司,在众多机构看多的时候,股价也就到头了。

科技股抛售潮席卷全球,昨日互联网板块重挫,乐视网跌逾5%,掌趣科技、东方财富跌幅也在4%左右,虽然昨日A股大部分个股上涨,但这几支市值较大的科技股均以下跌报收。

乐视核心产品被质疑

“乐视网市值超过300亿后,我就不再跟踪了。”日信证券一名研究员在电话中向南都记者表示,市值到了这个地步,还能有多少空间呢?

3月21日乐视网发布2013年报当日,该股以135倍市盈率、市值、346亿元独占行业鳌头。而A股传媒娱乐公司中,百视通市值397亿,市盈率60倍;电广传媒市值200亿,市盈率37倍;博瑞传媒市值123亿,市盈率36倍。视频网站老大优酷土豆于2月28日发布年报的市值折合人民币约300亿元。

上述日信证券研究员表示,在流量上,乐视比不过优土,盈利不比百事通,娱乐属性上比不过博瑞,凭什么给那么高的估值?

山西证券一位不便具名的分析师认为,乐视网所属的版权市场和视频网站竞争激烈,目前视频网站有七八家,但最后只有一两家公司能生存下来,乐视在这方面并没有优势。

“乐视的核心东西是视频网站,但我觉这方面它并不是很强。”上述日信证券研究员称,看看身边有多少人在用?而其新推的乐视盒子使用效果不如小米盒子。他进一步分析称,乐视的版权费持续性还有待考验,直线摊销模式短期可以冲业绩,但版权费与购买影视剧的价格息息相关,之前乐视大量采购独家热门影视剧网络版权,并将网络版权再分销给其他视频网站,从中赚取差价。但很多视频网站都在买影视剧,竞争日益激烈,价格水涨船高,价差空间越来越小。“名义上是互联网公司,但这块业务只占整体的35%,市场却给予了网络视频概念的高估值,”他直言不讳地说,“感觉这家公司故事挺好,但业务前景看不懂。”

“乐视短期确实面临调整”,广证恒生TMT高级分析师王聪认为,不利因素有美股科技股的波及,股价涨幅过大,市值过了300亿确实面临天花板。不过,乐视确实是A股中的稀缺标的,首先,网络视频空间很大,只要乐视能生存下来,就能在未来高度集中的市场中受益。在这个行业大的变革阶段,乐视的软硬结合、大小屏结合,技术与内容结合,将会产生新的增长点,中长期看,乐视还有增长的空间。

“值得提醒的是,成长股不能死守不放”,上述日信证券研究员说道,成长类公司也有周期性,每一种商业模式都有其周期性,乐视已经过了早期的高速成长期,业绩基础太大,后面即使有增速,也是稳健的。

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