高盛维持奇虎中性评级 目标价108美元
发表时间:2014年5月1日 07:01 来源:新浪科技
新浪科技讯 北京时间4月30日晚间消息,高盛今日发布研究报告,维持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“中性”评级,同时维持108美元的目标股价不变。
以下为报告内容摘要:
4月28日,我们邀请奇虎CFO与投资者进行了会谈。
海外业务:奇虎通过合作伙伴的流量平台面向国际市场推出了一系列移动工具,包括垃圾文件清理,互联网安全和电量管理等应用。奇虎表示,短期内的主要任务是完善用户体验,而非商业化。
搜索业务:奇虎将于今年年中升级关键字拍卖系统。新系统将拓展商业关键词覆盖面,提升竞价界面的效率。我们认为,奇虎的CPC(点击成本)为百度的25%。在全球市场,雅虎和必应的CPC接近于谷歌的60%至70%。奇虎的目标是,到今年年中吸引10万广告主,而去年年底为5万。
移动业务:奇虎预计,其应用商店占中国Android应用发行量的40%。去年第四季度,奇虎17%的营收来自移动平台,其中50%为游戏,50%为广告,而大部分广告营收也与游戏相关。近期,奇虎开始推广其移动Web浏览器。应用商店和浏览器是为奇虎其他应用提供流量的两个重要战略入口。
现金:截至2013年底,奇虎拥有4.13亿美元现金。奇虎管理层表示,对收购持开放态度。
估值:我们继续维持奇虎360股票“中性”评级,同时维持108美元的目标股价不变。(李明)