在美国科技股股价持续下跌的背景下，途牛旅游网于9日晚间在纳斯达克挂牌，IPO开局大吉，一举获得携程和奇虎360以其发行价认购股票，上市首日收盘价10.07美元，较发行价和开盘价上涨了11.89%。

以总股本4700万股ADS股计算，途牛IPO后市值约为4 .7亿美元，逼近艺龙目前4.83亿美元的市值规模。而美股市场另外2家在线旅游公司携程和去哪儿的市值分别为67亿美元和28亿美元。“加起来差不多就是100亿美元的市值，而欧洲的OTA公司加起来有千亿的市值，所以中国在线旅游市场还有非常大的空间。”途牛网CEO于敦德如是说。

途牛巨亏挂牌首日仍大涨

与携程、艺龙进行差异化经营，做大在线休闲旅游服务，这个故事去年被去哪儿网讲过一遍，效果很好。途牛旅游网这次赴美IPO又讲了一遍了，美国资本市场仍旧买账。

9日晚间，途牛正式登陆纳斯达克，开盘价9美元，与IPO最低定价持平。上市首日收盘价10 .07美元，较开盘价上涨了11.89%。在途牛网IPO时，携程和奇虎360还分别认购1500万美元和500万美元的股票，最后融资总额约1.18亿美元。

“融资基本达到预期。”途牛网C E O于敦德对记者坦言，早在一年前，携程就与途牛沟通过入股事宜，主要是双方的业务可以形成互补。途牛现在超过70%的产品是做出境游，而携程主要是做国内游；途牛主要是瞄准休闲旅游客户，而携程更大的用户群是商旅客户。另外，途牛的客单价约为5000元，这在中国在线旅游市场是最高的。

途牛的确赢得了基础投资者的青睐。除了携程1500万美元的入股之外，红杉资本也有1500万美元的认购，奇虎的认购资金是500万美元。“我们决定引入奇虎作为途牛的C PP投资人，接下来，双方从PC端到无线端都将有非常多的深入合作。”于敦德说，目前，无线端给途牛贡献了25%流量和订单，未来还会加大无线端的投入。此外，途牛现在已经拓展了64个出发地，未来两三年计划拓展到两三百个城市。“规模做大以后，成本是在不断降低，毛利指标在不断上升，盈利是可以预期的。”

途牛网此前提交的IPO招股书增补文件中的数据显示，途牛网2014年第一季度净亏损达到6280万元人民币，而去年同期净亏损为540万元。这个数字引发业界对途牛盈利前景的质疑。

中国在线旅游投资潮起

从去哪儿到途牛旅游网，中国在线旅游企业的“亏损上市”彰显了投资者对中国O T A的高容忍度。而在9日途牛上市首日，美股市场另外3家在线旅游公司携程、艺龙和去哪儿的股价也都有不同幅度的上涨。

以总股本4700万股A D S股计算，途牛IPO后市值约为4.7亿美元，逼近艺龙目前4.83亿美元的市值规模。而美股市场另外2家在线旅游公司携程和去哪儿的市值分别为67亿美元和28亿美元。“加起来差不多也就是100亿美元的市值，而欧洲的O T A公司加起来有千亿的市值；去年，整个中国休闲旅游市场的交易额是将近4000亿，而在线渗透率仅有7.7%左右。”于敦德认为，现在，中国的在线旅游公司已经达成一个共识，中国在线旅游市场有非常大的发展空间，大家关注的重心将从前几年的价格战，转到共同做大蛋糕上来。

资本的快速进场打乱中国在线旅游业的竞争节奏。接下来，“(途牛)会有一些投资并购的考虑，但是现在还没有明确的方案。”于敦德表示。而按照携程董事长兼CEO梁建章的布局，2014年也是携程的疯狂投资年。此外，同程旅游也已低调投资了“智旅天下”公司。好戏还将继续。

采写：南都记者 肖昕