CFO何晔：就付费服务来讲，特别是与2G相关的服务，我们一直都在预期下滑10%至15%左右，因此这是与我们之前预测一致的。

麦格理分析师George Meng：我的第二个问题关于你们的房地产频道。在中国门户中排名第三位，但是并没有带来大量的营收。上一季度你们谈及了房产合资公司，目前这一方面有没有什么新的进展可以分享？你们计划如何在房地产方面盈利？

CEO刘爽：我之前提到，在保持我们新闻事件报道的领先地位基础上，我们也开始在网络服务方面提升生活方式等服务，这包括房地产、汽车、时尚以及娱乐。房地产自然是我们关注的重中之重，正如你所言，我们在这一方面有着相对较高的流量排名，但是货币化却仍然处于较为早期的阶段。需要注意的是，这一部分业务才刚刚开始三个季度左右，仍然处于发展早期。

我们意识到房地产的网络服务潜力巨大，但是市场供应却无法满足需求，因此，这一市场足够大，能够允许多家竞争者同场竞技。考虑到我们强大的品牌效应、相对较高的流量、强大的合作伙伴，我认为我们将会有所机会。现在我们还在努力将这一方面的高端人才招致麾下，带来更好、更为创新的产品，满足房地产相关用户的特定需要，并提升基础设施。我们还特别关注养老资产以及海外资产，这些都将成为我们的主要关注点。这些都需要时间，而我们有足够的耐心。我认为，未来，一旦我们的产品和基础设施得以推出，货币化速率将会加速。

麦格理分析师George Meng：我的第三个问题关于原生广告，一年前你们就曾谈及这方面的内容。原生广告营销能带来哪些好处？能否分别谈一下PC和移动方面的情况？有没有什么数据上的例子？

COO李亚：目前，我们并没有数据来证明原生广告带来的提升。就在一周前，凤凰新媒体成立了首个原生营销研究院，有50位行业专家加入，他们来自一些主要广告主的首席营销官、广告公司的高管、行业学术领袖以及第三方评估公司。凤凰原生营销研究院的发布，吸引了业界的广泛关注。我们的执行副总裁金玲及Andy（徐进）在负责这个项目。我们已经看到很多的客户在原生营销方面有很高的需求，在讨论这一概念和实践方式。在这个组织中，原生广告将帮助我们，首先，在广告模式、产品方面将超越传统的横幅展示广告，展示类广告往往会被用户忽略，一扫而过。同时,原生广告也将在移动互联网的货币化方面有所裨益。在原生营销领域，也有助于利用我们的内容优势，为一些主要的客户提供赞助商品牌内容，让他们的品牌信息及产品更好的被受众接受。目前这并没有产生实际的效果，但是我们看中这一方面的潜力，并在行业中得到认可。

CICC分析师Natalie Wu：我注意到，凤凰FM出现了一定的变化，自上季度公司将该项认定为权益投资，那么来自这一业务的营收如何统计？纳入广告营收中，还是付费服务中？是否可以透露凤凰FM大致的营收规模如何？

CFO何晔：凤凰FM并没有并入我们的资产负债表或利润表中，IDG投资后拥有实质参与权。对于这项转变中，我们一次性确认了处置子公司和取得权益投资产生的收益。2个月前，我们才刚刚完成了凤凰FM的全部过渡工作，现在他们还在组建新的团队，目前，他们仍然处于起步阶段，并没有营收。

CICC分析师Natalie Wu：很多互联网公司都投入大笔资金用于提升他们的移动应用，你们在这方面的投资情况如何以及投资计划是什么？能否透露今年和明年的利润率变化趋势？

CFO何晔：我们的运营利润率，本季度这一数据由11.2%破纪录达到了15.1%。尽管我们下调了付费服务的营收预期，我们仍然在努力保持我们的运营利润率，与去年持平。

CICC分析师Natalie Wu：凤凰新媒体的移动应用中流量中，有机增长流量占比如何？移动App主要采用了哪些推广方法？能否透露客户端的货币化预期情况，什么时候能够达到收支平衡点？