5月15日，当当网公布一季度财报，总营收(含第三方平台GMV)28.5亿元，增长53%，并实现持续盈利，净利润200万元。其中，第三方平台增速103%，服装增速超平台。值得注意的是，一季度当当网毛利率提升至18.2%创新高。

增速、毛利连创新高驶入“健康快车道”

尽管2014年第一季度中国零售市场呈现季节性回落，但当当网在季内继续保持营收及毛利的双升势头。

财报显示，一季度当当网总交易额同比增长53%，增速继续跑赢电商大盘。值得注意的是，当当网精细化运营成效进一步显现，盈利能力持续走强，一季度毛利率达到18.2%，创2011年Q2季度以来新高，并实现净盈利，而去年同期净亏损达7271万元。

平台服装增速同超100%闪购排名行业前三

品类战略和开放平台是支持当当网实现高增长与持续盈利的主要动力。

一季度当当网图书收入同比增长33%，市场寡头地位进一步稳固。除图书外，服装品类、第三方平台及闪购业务担当了“增长引擎”，为业绩做出强劲贡献。

2014年，当当网综合性电商购物中心形象进一步深入人心。数据显示，百货销售额同比增长71%，连续6个季度超过图书收入。特别是第三方平台增速高达103%，商品丰富度进一步提升。

服装品类表现同样突出，其增速超过平台增速，Nautica、ELLE男装、BOB DOG巴布豆童装童鞋等更多知名品牌入驻当当网。

2013年大放光芒的闪购平台尾品汇在2014年进行了全新改版，闪购范围扩容至婴童、图书等更多品类，全网折上折的鲜明低价承诺进一步吸引了中国消费者，打开了闪购业务发展空间，行业排名处于第一阵营。

用户数量持续攀升转化率领跑全行业

财报显示，当当网在2014年第一季度新增客户约280万，总订单数超过1640万。

易观数据显示，在众多B2C电商网站中，当当网的用户转化率极高。影响转化率因素很多，包括在线商品数量和品牌的吸引力、用户体验、物流效率、客户服务等。

当当转化率极高的主要原因包括：(1)当当网品牌认知度高，积累了大批忠诚的优质消费者；(2)自营和平台商品种类丰富，折扣力度大，价格吸引力提升。

当当网还通过大数据分析来实现智能导购，根据订单数据、品牌特性、价格档次、购买行为等进行个性化推荐，改善浏览体验。

物流、市场投入加快最大单体仓储和IT系统启用



自主开发的供应链调度算法(CPFR)被应用于各地仓库，确保库存的丰富度和顾客订单的满足率。亚洲最大的10万平方米单体新仓也已在4月正式启用，供应链响应能力显著提升。

一季度当当网加快了三四线市场的拓展力度，免费包邮门槛行业最低，有效降低了客户购物成本；全国交货速度也进一步提升，4月开始有50%包裹由隔日达实现次日达，客户满意度显著改善，因延迟导致的顾客投诉下降了40%。

第一季度当当网出色的业绩表现，让资本市场认可了当当网的竞争优势，并重新评估合理市值。4月底当当网股票和Groupon、微软(39.6, -0.64, -1.59%)被华尔街分析师并列为超级牛股。5月汇丰银行发表最新研究报告，指出“我们认为(当当网)目前股价具有很大吸引力，存在巨大的上涨潜力。”

当当网董事长俞渝女士表示，“当当网在从网上书店转化成目标品类突出的综合网上商城的道路上取得了良好进展。放眼未来，我们将继续通过平衡平台和自营业务推动企业的健康、可持续发展。”

业界声音

对于当当网持续盈利的业绩表现，投资人士对比几家正在美股IPO电商的估值指出，当当网的业绩与市值明显“倒挂”，属于严重被低估的一家电商。

参考其他一些等电商的市销率计算，当当股价应该从现在的10美元攀升到40-45美元，市值达到50亿美元才是合理区间。

此前，华尔街已经开始重新审视当当网的真实价值，4月，美国知名投资顾问公司发布报告 ， 将 当 当 网 和Groupon、微软等列为互联网巨头中为最值得增持的超级牛股。

本周，汇丰银行分析师也发布分析报告力挺当当网，认为“当当网目前股价非常有吸引力，一季度财报将显示当当网巨大的增长潜力。”