近日，阿里巴巴集团（以下简称阿里）已向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请文件。一纸招股书瞬间搅动了全球资本市场，使得阿里再成焦点。不过，目前招股书信息披露不完整，最终融资额未定，阿里的IPO大幕仍在徐徐拉开。赴美上市被马云称为“意味着阿里即将遭遇空前绝后的挑战和压力”，而成功上市后的最大赢家据称并非马云，而将是阿里第一大股东日本软银。

业内人士认为，从大环境来讲，当下并不是阿里赴美上市的最佳时机，不过迫于与雅虎之间的协议，马云必须迎难而上。顺利的话，从提交招股书到正式上市，大约需要2-3个月的时间。

中国电子商务研究中心高级分析师张周平在接受媒体采访时也指出，阿里赴美上市，或将面临集体诉讼风险。集体诉讼的风险其实对于很多企业来说，都是存在的。而淘宝上百万卖家，假货很多，很容易被人揪着打。

中国经济网记者就此致电阿里相关工作人员，截至发稿，未收到回复。

“留给阿里的时间不多了”

据《华尔街日报》报道，持续两个月的科技股大跌另投资者想起了世纪之交的那场.com危机。自今年3月初以来，一些被爆炒的科技股纷纷大跌，Twitter、Workday等跌幅达到30%至70%，这使得科技股泡沫再度兴起的争论重新上演。

在这样的大背景下，把自己定位为“全球最大的在线及移动电子商务公司”的阿里于5月6日向美国证券交易委员会提交了IPO招股书。消息一出，Twitter、Google等美股上市公司股价应声下跌，而阿里大股东雅虎股价逆势上扬。

招股书显示，围绕电商业务的资产是阿里此次上市的主打，主要包括三大部分：一是中国电商业务，包括淘宝网、天猫商城和聚划算三大平台，以及B2B业务平台1688.com；二是国际电商业务，包括alibaba.com和全球速卖通；三是云计算和互联网基础设施，包括阿里云和万网。

其实，早在2013年9月，阿里本欲在香港上市，因港交所不承认马云坚持的“合伙人制度”导致上市计划搁浅。2014年3月16日，阿里宣布启动在美国的上市事宜。

“留给阿里的时间已经不多了。”中国电子商务研究中心高级分析师张周平在接受媒体采访时称，阿里选择现在上市，是迫于“对赌协议”的时间制约。据了解，阿里曾与雅虎在2012年达成协议，规定阿里有权在IPO之际回购雅虎持有的一半股权，前提是阿里要在2015年12月之前完成上市。

据悉，2005年8月，阿里以39%的股权和35%的投票权，换来雅虎的10亿美元加雅虎中国资产，以解燃眉之急。马云将在阿里上市后通过“湖畔合伙人”制度及投票协议加强对公司的控制权，使得后期回购雅虎股权的忧虑得以消除。

此外，阿里和京东一直在抢占上市先机。“在这个市场上，只有人记得第一，没有人会记得第二。”有业内人士对于阿里和京东的上市之争明确指出。

互联网实验室董事长方兴东在其认证微博上表示，阿里最终放弃理想之地走下策，因为对马云来说当下时间比地点更重要，无论是应对微信和京东的竞争，还是了结收购雅虎造成的巨债困局，留下的时间都不多了。

假货问题成定时炸弹？

“假冒伪劣商品或是阿里上市前后的定时炸弹”， 中国电子商务研究中心网络零售部主任莫岱青在接受媒体采访时表示。

马云曾在公开场合无奈地表示，淘宝不是假货的制造者，而是假货的最大受害者。