易观智库分析师：王小星

事件回放：

2014年4月12日,聚美优品向美国证券交易委员会（SEC）正式递交招股书。招股书显示，聚美优品2013年净交易总额达到约8.1亿美元，净利润达到约5800万美元。

易观分析：

聚美优品的招股书显示， 2012年即实现盈利，净利润为840万美元，截至到2013年底，聚美已实现连续7个季度盈利。这也给了聚美上市融资提供了足够的底气。

聚美选择的上市时间点似乎并不合适。首先，年初京东商城宣布上市，近来又有阿里巴巴宣布上市，恰逢美国的互联网科技股全线下跌，市场处于相对低迷期。对聚美而言此时上市能否取得预期的市场估值存在很大疑问。

那究竟什么是原因促使聚美优品此时坚决的递交了招股书？

易观智库分析认为，主要原因有以下三点。

一、聚美优品上市，背后资本推动成主因。

聚美优品创立到现在，先后获得真格基金，红杉资本，险峰华兴资本总计1300万美元的融资，股权结构较为复杂。同时在垂直电商领域，聚美优品的直接竞争对手乐蜂网，也由红杉资本投资。现阶段，聚美优品在市场占有率及销售业绩方面强于乐蜂网，如果仅能选择一家电商上市，运营业绩优秀的聚美优品，无疑更能获得资本市场的青睐。

聚美现阶段上市其实是去年在资本评估得失后就背后推动的即成事实。

二、挖掘优质客户群购买力，破局单品发展局限。

聚美优品，依靠化妆品奠定了其在中国垂直电商领域的相对稳固地位。

但是一如唯品会上市后寻求品牌资源的衍生覆盖与品类资源的扩充一样，单一的化妆品品类并没有完全挖掘聚美用户群的核心价值，其建立在三四线城市女性强购买力用户基础的核心用户群有更大的可变现空间等待聚美挖掘。

那么上市无疑是为聚美寻求品类扩充、运营转型、市场竞争，谋求稳定资金通路。

三、抵消竞争对手压力，纵深产业链资源。

作为聚美优品最主要竞争对手的淘宝系，随着其价值逸散（用户群分散、可支持品牌与分店铺发展资源分散），导致用户群与品牌资源流失。这为聚美创造了一个相对较好的市场发展时机。在此阶段，通过上市加强自身资金通路，为与天猫等综合平台在化妆品甚至女性购物市场形成差异化竞争做资金储备，对于聚美来说无疑是比较明智的选择。