随着近期“宝宝军团”收益率跌破“5%”，货基收益率稳定在“6%”的品种越来越少。债基则涌现出越来越多超“6%”品种。截至5月13日，今年以来共有57只债基(A、B类基金分开计算)回报超6%。其中，8只分级债基最为亮眼，收益超过10%。

8只分级债基收益超10%

疲软的经济基本面已然成为债市向好的温床，再加上市场对于货币政策放松预期增强，以及投资者风险偏好下降，在过去几个月中，债券基金成功“逆袭”，具备杠杆的债基B份额，更是在二级市场上演绎了一把“疯狂”的上涨行情。

今年以来，8只分级债基最为亮眼，收益超过10%。

混合型杠杆债基中，受母基金金鹰持久回报分级基金位列所有开放式债基第一的影响，杠杆债基金鹰持久回报B今年以来的价格涨幅为15.78%。

涨幅同样亮眼的还有泰达宏利聚利B、融通通福B以及鹏华丰利B等，涨幅都超过10%。

而令人惊异的是，杠杆债基的表现两极分化明显。排名第一的金鹰回报B比排名末尾的中欧鼎利分级B超出17个百分点。中欧鼎利分级B则以跌幅1.34%垫底。

机构更热衷分级债券B

虽然涨幅巨大，但是分级债券B类的投资者大部分却是机构投资者。保险资金、企业年金和社保基金是分级债券B类主要投资者，其中，基金公司持有也占很大一部分。

以今年分级债基透明金鹰持久回报B为例，截至去年末，机构投资者持有份额为1.22亿份，持仓达到83.65%。个人投资者仅有16 .38%。而金鹰基金持有3500万份额，占该基金的23.89%，是基金的第一大持有人。此外，嘉实基金农行企业年金理事会、工行企业年金计划嘉实组合、全国社保基金一零零三组合、全国社保基金二零零三组合也都是这只基金十大持有人。显然个人投资者更倾向分级A。

债券型基金在发行市场却似乎仍然偏弱势。基金销售一日售罄的情况近期再度出现。5月初，华富基金推出的约定收益率为6.1%的恒财债券基金A类产品，2.2亿元的规模在20分钟内被抢购一空。5月12日，约定年化收益率为6%的易方达聚盈A打开第三期申购，也是迅速被抢光。根据14日的公告，本次申购份额达到1.75亿份，净申购份额也达到6300万份。

债市利多因素仍在积累

“今年以来国内债券市场引来春天。”大成基金基金经理陶铄对南都记者称，由于经济增速放缓、流动性宽松以及央行货币政策推动的原因，今年以来各债券品种收益率均出现不同程度的下行。

前海开源基金董事总经理、联席投资总监刘静表示，5月居民消费价格指数(C P I)将低于预期，资金面将保持平稳。从基本面和资金面而言，整体上均利好债市。

除了基金，券商观点也更趋于乐观，海通证券、国泰君安等机构本周发表的最新观点，均将5月以来的市场表现归为“牛市持续”、“债市主升浪”。展望后市，券商分析师表示，一方面，债市中期向好势头仍没有太大悬念；另一方面，考虑到近段时间市场的乐观预期可能有一定透支，短期也可能面临一定调整修正。

好买基金分析师也表示，利多因素正仍在积累。央行正就解禁乙类户征求意见，此前被禁止在银行间债市开户的信托、券商资管、基金专户恢复开户已指日可待。银监会发文限制农村中小金融机构投资非标产品的消息，这引发了业界关于管理层扩大非标监管范围的预期，部分资金将流向标债。

采写：南都记者周亮

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在过去几个月中，债券基金成功“逆袭”，具备杠杆的债基B份额，更是在二级市场上演绎了一把“疯狂”的上涨行情。