新浪科技讯 北京时间5月15日晚间消息，JG Capital今天发布研究报告，重申对腾讯股票的“增持”评级，以及700港元的目标股价。

以下为报告全文：

概要

腾讯报告了一个强劲的季度，营收和利润率均超过预期。我们认为，近期的股价疲软是买入机会。

利好因素

1)尽管电商业务因为与京东的交易而遭遇动荡，腾讯第一季度营收仍同比增长36%。

2)移动游戏营收为18亿元人民币，环比增长两倍。考虑到该公司从去年第四季度才开始对移动游戏进行商业化，这反映了巨大的商业化潜力。我们认为，凭借庞大的移动用户基数，以及领先的游戏开发、运营和分发能力，微信和移动QQ将使腾讯在移动游戏市场处于非常有利的地位。

3)在线视频业务仍表现强劲。腾讯管理层披露，自3月份以来，腾讯视频的独立用户访问量已在业内排名第一。2014年，腾讯获得了多部热门电视剧和节目的独家授权，因此我们预计，腾讯视频业务今年内的表现将继续超过竞争对手。

4)微信的用户数指标仍表现强劲。月活跃用户数环比增长12%，同比增长87%，至3.96亿。

5)围绕微信的O2O生态系统的发展令人高兴，我们预计2014年腾讯O2O业务将取得更快的发展。尤其需要指出，我们认为，腾讯对领先的垂直行业公司的战略股权投资和合作将在近期和远期内支撑其O2O生态系统。

利空因素

非美国通用会计准则运营利润率同比下降220个基本点，这主要是由于营销支出和视频内容成本。不过我们预计，随着与京东之间交易的完成，高利润率的移动业务带来更多营收，腾讯的利润率压力将暂时得到缓解。

评级和目标股价

腾讯目前股价为514港元，相当于我们2015年非美国通用会计准则每股收益预期的31倍。我们认为，腾讯股价仍有上涨空间。潜在的股价催化剂包括移动游戏商业化表现强劲、移动支付进一步普及，以及O2O生态系统部署取得进展。我们重申对腾讯股票的“增持”评级，以及700港元的目标股价。这相当于我们2015年非美国通用会计准则每股收益预期的42倍。(维金)