新浪科技讯 北京时间5月15日晚间消息，德银今日发布投资报告，维持网易股票(Nasdaq:NTES)“持有”评级，将目标股价从73美元调低至68美元。

以下为报告内容摘要：

第一财季业绩：净营收为人民币25亿元，同比增长11.6%，较华尔街预期低4%，较我们的预期高1%，主要受游戏业务表现低迷所致。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益1.45美元，较我们的预期低5%，较华尔街预期低3%。我们预计，网易将继续大力投资推广新游戏。至于新业务，如互联网金融和在线教育，由于尚处在孵化阶段，预计短期内不会推动营收增长。为此，我们继续维持网易股票“持有”评级。

游戏：网易第一季度对《炉石传说》进行了公测，随后于4月份推出了iPad版本。由于市场反馈良好，网易已经开始商业化。移动游戏方面，首款自主研发的移动游戏《梦幻西游-迷你版》于3月推出，并得到了良好反馈。我们预计，网易下半年将推出更多移动游戏，并进行大力推广。

非游戏业务仍处在早期阶段：网易4月推出了在线教育平台，但我们认为目前仍处在初期发展阶段，当前主要任务还是吸引更多用户关注。此外，网易来自虚拟商品销售的营收也在增长，如彩票和保险产品。但需要指出的是，彩票和互联网金融市场的竞争十分激烈，且监管环境也不是很有利。

调整业绩预期：我们将网易2014财年和2015财年营收预期均调高4%，主要得益于电子商务营收的增长。但将每股摊薄收益预期分别下调2%和4%，主要因为营收组合转向低利润率的非游戏业务。

估值：我们继续维持网易股票“持有”评级，将目标股价从73美元调低至68美元。(李明)