投资建议

本周观点： 台湾电子4 月营收依然亮眼，尤其是IC 相关环节，制造封测均为年内新高，设计环节同比增长超过40%，被动元器件营收增长依然持续，显示基础电子元器件市场繁荣，印证了我们对于电子长景气周期的延续的判断；尽管智能机增速放缓，但智能化扩散在穿戴式、智能家居、汽车电子等领域内的增长能够有效的补充增速放缓带来的影响；4G、智慧城市、芯片国产化等智能化发方向均为大陆本土需求，对于电子整体提振明显；加之大陆电子在全球产业链中份额与地位的提升的趋势依然非常明确，长期看好大陆电子长景气周期延续：

消费电子看好率先切入穿戴式的个股以及普及率较低的个股，苹果新品备货拉动2 季度消费电子行情，推荐欧菲光、立讯精密、长盈精密，环旭电子、安洁科技，歌尔声学；

继续推荐半导体，看好走出10 年的景气行情，封测长电科技，设计的上海贝岭、同方国芯、大唐电信，IC 封测材料兴森科技，IC 分销商力源信息。LED 照明需求快速释放，业绩得到证实可能性大，股价有望摆脱前几年“一波流”的走势，继续推荐佛山照明、阳光照明、三安光电；智能汽车、智能家居将是智能化浪潮下一波波及的领域。智能家居类产品落地也需要另辟蹊径，模式与产品并重，推荐东软载波、和而泰；最新组合：欧菲光、立讯精密、环旭电子、长盈精密、长电科技、上海贝岭、振华科技、和尔泰、海康威视、阳光照明、佛山照明。

市场回顾

国防军工领涨，创业板块再跌：近期政策调整利好周期，涨幅靠前的板块也主要以周期为主。而国际形势的变化，特别是南海方面与越南以及菲律宾的摩擦再次将国防军工提到了市场关注的重点，上涨2.6%。电子行业上周下滑0.65%，跑输上证指数0.79%的增长。

大陆电子表现低于平均水平:过去一周，全球主要电子板块都有一定的增长，而A 股受到整体环境预期的影响，以及博弈情绪的作用，周三之后发生了较为明显的下滑，最终基本持平，小幅下滑0.1%；费城半导体指数基本持平，台湾电子继续稳步上行的态势，小涨0.65%，港股方面则回升非常明显，涨幅8.8%。

重点新闻

前20 半导体厂商Q1 增长9%：联发科、海力士、AMD、美光等多家企业的销售额实现激增。美光与尔必达，联发科与晨星半导体、安华高和LSI等合并显示半导体行业公司整合的脚步在不断加快；2014 年Q1 前20 大半导体公司的销售额增长了9%，而联发科+晨星收入增速48%。

高通推出首家汽车4G LTE 解决方案：高通将为首家汽车4G LTE 解决方案的提供商。目前全球世界各地超过15 家领先的汽车制造商生产的1,000多万辆车辆，都搭载高通的产品。高通今年推出首款整合性解决方案Snapdragon 车用解决方案，

鸿海宣布越南厂房停产3 日：鸿海集团16 日下午宣布，位于越南的工厂从明日起放假3 日，该厂区组装部分iPhone，考虑到该地区形势有所缓和，以及停厂时间短，暂不影响产业链生产。

风险提示

经济低于预期或政策风险。