电商行业有个有趣的现象，只要是较当当网后赴美上市的电商市值越高，前者价值被低估的言论就越甚嚣尘上，这不是无稽之谈，而是有数据支持的。当当网今年一季度财报数据即为力证。

根据当当网最新财报信息，其一季度总营收(含第三方平台总成交额)28.5亿元，实现持续盈利，净利润200万元，毛利率达到18.2%，创下自2011年二季度以来新高。而在这期间中国零售市场呈现季节性回落。

在业界看来，品类战略和开放平台是支持当当网实现高增长与持续盈利的主要动力。数据显示，一季度当当网图书收入同比增长33%，市场寡头地位进一步稳固。除图书外，服装品类、第三方平台及闪购业务为业绩做出不小贡献。

今年当当网综合性电商购物中心形象得到强化。数据显示，百货销售额同比增长71%，连续六个季度超过图书收入。特别是第三方平台增速高达103%，同时服装品类增速超过平台增速，据北京商报记者了解，目前，Nautica、ELLE男装、BOB DOG巴布豆童装童鞋等越来越多的知名品牌已入驻当当网。

除了销售额方面数据之外，当当网在用户数量上也持续攀升。财报显示，当当网在今年一季度新增客户约280万，总订单数超过1640万。而在易观国际的研究中发现，在众多B2C电商网站中，当当网的用户转化率最高。

对此，业内人士认为，当当网品牌认知度高，积累了大批忠诚的优质消费者，另一原因在于其自营和平台商品种类丰富，折扣力度大，价格吸引力提升。对于当当网持续盈利的业绩表现及其他多项数据表现，投资人士对比几家正在美股IPO电商的估值指出，当当网的业绩与市值明显“倒挂”，属于严重被低估的一家电商。

有业内人士认为，参考京东、聚美优品等电商的市销率计算，当当股价应该从现在的10美元攀升到40-45美元，市值达到50亿美元，约为京东的1/5才是合理区间。

而此前，华尔街已经开始重新审视当当网的真实价值，4月，美国知名投资顾问公司发布报告，将当当网和Groupon、微软等IT互联网巨头并列最值得增持的超级牛股。近日，汇丰银行分析师也发布分析报告力挺当当网，认为“当当网目前股价非常有吸引力，一季度财报将显示当当网巨大的增长潜力”。

据北京商报记者了解，目前对于当当网被低估主要基于以下关键数据：百亿营收规模与8亿美元的现有市值严重偏离；经过七个季度的盈利能力“爬坡”后连续两个季度盈利，盈利能力值得肯定；去年2000多万活跃用户数和近7000万订单数量，在6家美股上市电商中处于领先。

北京商报记者 魏蔚