点击查看最新行情国美电器(00493)首季业绩纯利2.68亿元人仔，按年大增2.5倍，因去年比较基数低，营造出夸张的效果。此外，本身实体店舖销售有8.1%增长，电子商贸综合毛利率也续有改善，比去年底升1.1个百分点去到7.2%，可惜股价未见受惠，昨日开得高收day low倒跌0.04元收报1.34元。

年初本栏看好国美，主要建基于传统店舖销售，经历分店重整以及採购及物流的调整后，营收已经见底之外，主要係睇佢电子商贸应该开始逐渐止血。儘管季绩中无详细交代网上店的经营情况，但由毛利率推断各项预期会发生的事，大致见到已逐一兑现，可惜股价年初至今累跌4.8%，3月中更曾经插落去1.12元。

最近开始了解唔係国美唔好，只係要押注电商前景，基金经理看来有更佳选择，事缘京东(JD.com)密锣紧鼓去纳市招股，推介资料劲到无朋友，好似第1季营业额226亿元人仔，比1年前大升六成五，以六成来自家电，首季销售额其实已超越国美线上加埋线下。国美2014年PE 15倍左右，纯睇传统线下业务，现价合理，如果主要睇好未来两三年，预期销售至少有四五成增长的网上家电市场，似乎京东会係更好选择。